农林牧渔行业周报：双11宠物食品销售高增，降温或对猪价形成支撑

农林牧渔 2024年11月17日 投资评级：看好（维持） 双11宠物食品销售高增，降温或对猪价形成支撑 ——行业周报 陈雪丽（分析师）王高展（联系人）朱本伦（联系人） 行业走势图 chenxueli@kysec.cn wanggaozhan@kysec.cn zhubenlun@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 农林牧渔沪深300 证书编号：S0790123060055 证书编号：S0790124060020 24% 12% 0% -12% -24% -36% 2023-112024-032024-07 数据来源：聚源 相关研究报告 《似曾相识燕归来，猪周期特征及节奏把握—行业深度报告》-2024.11.16 《生猪景气持续，后周期经营改善—农林牧渔行业2025年投资策略》-2024.11.13 《肥猪溢价收窄，压栏二育对猪价支撑力度边际弱化—行业周报》-2024.11.10 周观察：双11宠物食品销售高增，降温或对猪价形成支撑 宠物：双11宠物食品销售高增，榜单前10名正在洗牌。（1）天猫：双11全周 期（10.21-11.11），1340个宠物品牌成交额同比翻倍，猫狗食品销售Top10品牌中，国内/国外品牌分别占据6/4席，榜单前10名正在洗牌。（2）京东：双11全周期（10.14-11.11），京东平台百万单品同比增长超37%，成交翻倍店铺数量 同比增长超56%，狗干粮/狗湿粮&狗零食销售Top10品牌中，国内品牌分别占据6/8席，国货品牌在狗类食品中优势显著。（3）分品牌：乖宝宠物连续4年占据天猫宠物全品类第1名，佩蒂天猫旗舰店位居天猫狗零食排行榜第1名， 爵宴京东自营旗舰店位居京东狗零食排行榜第2名，ZEAL位居狗零食销售榜第4名，顽皮位居猫零食/狗零食销售榜第5/5名。 生猪：降温已至腌腊预期犹在，猪价快速下跌后或遇支撑。据涌益咨询，截至 2024年11月17日，全国生猪均价16.06元/公斤（周环比-0.70元/公斤，同比 +1.43元/公斤）。涌益样本生猪出栏均重126.46公斤/头（周环比+0.56公斤/头，同比+2.67公斤/头）。150kg肥猪较120kg标猪溢价0.52元/公斤（周环比- 0.06元/公斤）。需求偏弱及二育出货致本周猪价持续下行，但肥猪溢价跌幅已收窄。二育方面，2024年11月1-10日行业销至二育生猪占实际销量比重降至 1.05%，低于2023年同期，二育栏舍利用率下行至46%，前期进场二育出货中。据中央气象台，11月17-18日、11月24日前后全国范围内持续有强冷空气影响，降温或提振猪肉消费需求，且当前时点冬至腌腊预期犹在，猪价或阶段性企稳反弹。 周观点：生猪板块业绩持续兑现，转基因产业化扩面提速 生猪板块业绩持续兑现，板块投资价值显现。推荐：牧原股份、温氏股份、巨 星农牧、华统股份、天康生物。 供需双驱猪鸡共振向上，看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。 转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。推荐大北农、隆平高科、登海种业。 本周市场表现（11.11-11.15）:农业跑输大盘2.54个百分点 本周上证指数下降3.52%，农业指数下降6.06%，跑输大盘2.54个百分点。子板块来看，子板块全部下跌。个股来看，粤桂股份（61.26%）、源飞宠物 （10.36%）、亚盛集团（1.34%）领涨。 本周价格跟踪（11.11-11.15）:本周对虾、郑商所糖价格环比上涨 生猪养殖：11月15日全国外三元生猪均价为16.23元/kg，较上周下跌0.41元 /kg；仔猪均价为30.71元/kg，较上周下跌0.08元/kg；白条均价21.54元/kg，较上周-0.43元/kg。11月15日猪料比价为4.80:1。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报 告 目录 1、周观察：双11宠物食品销售高增，降温或对猪价形成支撑3 1.1、宠物：双11宠物食品销售高增，榜单前10名正在洗牌3 1.2、生猪：降温已至腌腊预期犹在，猪价快速下跌后或遇支撑6 2、周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速8 3、本周市场表现（11.11-11.15）:农业跑输大盘2.54个百分点8 4、本周重点新闻（11.11-11.15）:到2030年饲草种子自给率力争达到75%9 5、本周价格跟踪（11.11-11.15）:本周对虾、郑商所糖价格环比上涨10 6、主要肉类进口量13 7、饲料产量13 8、风险提示14 图表目录 图1：乖宝宠物连续4年占据天猫宠物全品类第一5 图2：双11全周期，爵宴全网销售额破4250万元5 图3：猪价中枢下移但旺季底部仍有支撑(元/公斤)6 图4：需求偏弱，屠宰量低于2023年同期（万头）6 图5：本周生猪出栏均重环比提升(公斤/头)6 图6：肥猪溢价下行但幅度已收窄（元/公斤）6 图7：2024年11月初二育进场比例低于2023年同期7 图8：前期进场二育出货中，二育栏舍利用率降至46%7 图9：10月中旬以来气温高于2023年致猪肉需求偏弱7 图10：11月中旬后全国降温或提振腌腊需求7 图11：全国气温当前较2023年同期偏高，后续冷空气来袭有助于驱动降温（℃）7 图12：本周农业板块下跌6.06%（表内单位：%）8 图13：本周农业指数跑输大盘2.54个百分点9 图14：本周农业子板块全部下跌（%）9 图15：本周外三元生猪价格环比下跌（元/公斤）11 图16：本周生猪自繁自养利润环比下跌（元/头）11 图17：本周鸡苗均价环比下降11 图18：本周毛鸡主产区均价环比持平11 图19：本周黄羽肉鸡价格环比下跌11 图21：11月15日鲈鱼价格环比下跌12 图22：11月14日对虾价格环比上涨12 图23：本周玉米期货结算价环比下跌12 图24：本周豆粕期货结算价环比下降12 图25：本周NYBOT11号糖环比下跌（美分/磅）13 图26：本周郑商所白糖收盘价环比上涨（元/吨）13 图27：2024年9月猪肉进口量10.00万吨13 图28：2024年9月鸡肉进口量2.85万吨13 图29：2024年9月全国工业饲料总产量为2815万吨14 表1：2024年双11全周期（10.21-11.11）天猫平台猫狗食品销售国产品牌包揽前五3 表2：2024年双11全周期（10.21-11.11）天猫平台猫主粮销售中乖宝宠物弗列加特排名居首位3 表3：2024年双11全周期（10.21-11.11）天猫平台猫狗零食销售乖宝宠物麦富迪排名第一4 表4：2024年双11全周期（10.14-11.11）京东平台猫干粮销售中玛氏食品ROYALCANIN居首位4 表5：2024年双11全周期（10.14-11.11）京东平台狗类食品销售乖宝宠物麦富迪排名第一5 表6：农业个股涨跌幅排名：粤桂股份、源飞宠物、亚盛集团领涨9 表7：本周对虾、郑商所糖价格环比上涨10 1、周观察：双11宠物食品销售高增，降温或对猪价形成支撑 1.1、宠物：双11宠物食品销售高增，榜单前10名正在洗牌 天猫：宠物食品成交额同比大增，榜单前10名正在洗牌。（1）天猫宠物食品销售持续高增。据天猫平台双11战报，宠物板块开卖1小时，15个品牌成交额破千万元。开卖4小时，658个品牌成交额同比翻倍，659个品牌订单量同比翻倍。双11全周期（10.21-11.11），1340个宠物品牌成交额同比翻倍。（2）国内品牌销售排名居前。双11全周期，天猫猫狗食品销售Top10品牌中，国内/国外品牌分别占据6/4席，销售榜单前5名均为国内品牌，国内品牌持续通过强化产品力、提升品 牌力抢占国内消费市场。 表1：2024年双11全周期（10.21-11.11）天猫平台猫狗食品销售国产品牌包揽前五 排名 品牌名称 猫狗食品 所属公司 品牌国别 排名同比变化 1 MYFOODIE/麦富迪★ 乖宝宠物 中国 0 2 鲜朗 吉宠商贸 中国 +3 3 LEGENDSANDY/蓝氏 吉家宠物 中国 0 4 Fregate/弗列加特★ 乖宝宠物 中国 新上榜 5 诚实一口 网红品牌 中国 -1 6 ROYALCANIN/皇家 玛氏食品 法国 -4 7 Instinct/天然百利 天然百利 美国 新上榜 8 Orijen/原始猎食渴望 玛氏食品 加拿大 0 9 网易严选 网红品牌 中国 -3 10 ACANA/爱肯拿 玛氏食品 加拿大 新上榜 资料来源：宠业家公众号、宠物行业观察公众号、开源证券研究所；注：国内上市公司旗下品牌标注★ 表2：2024年双11全周期（10.21-11.11）天猫平台猫主粮销售中乖宝宠物弗列加特排名居首位 排名 品牌名称 猫主粮 所属公司 品牌国别 排名同比变化 排名 品牌名称 狗主粮 所属公司 品牌国别 排名同比变化 1 Fregate/弗列加特★ 乖宝宠物 中国 +9 1 MYFOODIE/麦富迪★ 乖宝宠物 中国 +1 2 鲜朗 吉宠商贸 中国 +2 2 Pure&Natural/伯纳天纯 依蕴宠物 中国 -1 3 LEGENDSANDY/蓝氏 吉家宠物 中国 -2 3 ACANA/爱肯拿 玛氏食品 加拿大 +6 4 Instinct/天然百利 天然百利 美国 新上榜 4 鲜朗 吉宠商贸 中国 +4 5 诚实一口 网红品牌 中国 -3 5 ROYALCANIN/皇家 玛氏食品 法国 -2 6 ROYALCANIN/皇家 玛氏食品 法国 -3 6 诚实一口 网红品牌 中国 新上榜 7 Orijen/原始猎食渴望 玛氏食品 加拿大 0 7 比乐 福贝股份 中国 -3 8 MYFOODIE/麦富迪★ 乖宝宠物 中国 新上榜 8 Orijen/原始猎食渴望 玛氏食品 加拿大 新上榜 9 网易严选 网红品牌 中国 -3 9 汪爸爸 吉宠商贸 中国 -3 10 ACANA/爱肯拿 玛氏食品 加拿大 新上榜 10 LEGENDSANDY/蓝氏 吉家宠物 中国 新上榜 资料来源：宠业家公众号、宠物行业观察公众号、开源证券研究所；注：国内上市公司旗下品牌标注★ 表3：2024年双11全周期（10.21-11.11）天猫平台猫狗零食销售乖宝宠物麦富迪排名第一 排名 品牌名称 猫零食 所属公司 品牌国别 排名同比变化 排名 品牌名称 狗零食 所属公司 品牌国别 排名同比变化 1 MYFOODIE/麦富迪★ 乖宝宠物 中国 0 1 MYFOODIE/麦富迪★ 乖宝宠物 中国 0 2 SHEBA/希宝 玛氏食品 美国 0 2 MEATYWAY/爵宴★ 佩蒂股份 中国 0 3 网易严选 网红品牌 中国 0 3 疯狂小狗 吉家宠物 中国 +1 4 朗诺 朗诺宠物 中国 0 4 ZEAL★ 中宠股份 中国 +1 5 Wanpy/顽皮★ 中宠股份 中国 +1 5 Wanpy/顽皮★ 中宠股份 中国 -2 6 万物一口 网红品牌 中国 +2 6 雅礼颂 令山秋贸易 中国 新上榜 7 伊纳宝 稻叶宠物 日本 +2 7 hipidog/嬉皮狗 网红品牌 中国 -1 8 Alfie&Buddy/阿飞和巴弟 网红品牌 中国 -1 8 MATCHWELL/益和 网红品牌 中国 -1 9 Toptrees/领先★ 中宠股份 中国 新上榜 9 Luscious/路斯★ 路斯股份 中国 新上榜 10 LEGENDSANDY/蓝氏 吉家宠物 中国 新上榜 10 DoggyMan/多格漫 多格漫 日本 新上榜 资料来源：宠业家公众号、宠物行业观察公众号、开源证券研究所；注：国内上市公司旗下品牌标注★ 京东：猫类食品大盘销售增长亮眼，国货品牌在狗类食品中优势显著。（1）猫类食品销售增长亮眼。据京东平台双11战报，双11全周期（10.14-11.11），京东平台百万单品同比增长超37%，成交翻倍店铺数量同比增长超56%，烘焙猫粮销售金额同比增长147%，泌尿功能猫粮成交额同比增长137%，体重控制低脂