- 核心观点:台积电2026年资本开支预计达520-560亿美元,大幅超预期,且未来三年将显著高于过去三年;日本三菱住友等传统企业也积极扩产,行业景气度在2027年已完全确立,光模块可作为重点配置方向。
- 新技术趋势及推荐:
- NPO:多家模块厂商布局NPO产品,未来可能持续布局封测OSAT环节。推荐:旭创、新易盛、光迅、华工等;同时关注封装和测试设备需求增加,推荐罗博特科等。
- CPO:2026-2027年有望从1-10发展,推荐核心供应链标的:罗博特科、致尚科技、天孚通信。
- MPo:各家厂商陆续收到客户指引,2026-2027年高增长趋势明确。推荐:衡东光、特发信息、仕佳光子、博创科技等。
- 光芯片:需求大幅扩张,环节国产化趋势明确。推荐:源杰科技、永鼎、仕佳光子、长光华芯等。
- 二线模块厂商:承接溢出订单,推荐有产能的企业:剑桥科技、德科立、联特科技、汇绿生态、光迅科技、华工科技等。