国泰海通通信OFCGTC速记产业趋势强大追光不改0317

事件回顾与核心观点

• OFC与GTC会议重点：3月16-17日OFC研讨会密集讨论CPO、OCS、空芯光纤、400G per Lane等话题；GTC上黄教主强调Oberon、Kyber、费曼架构光互联趋势不变，需产业链协同推进。
• 板块动态：光互联板块市值较大，内部轮动、外部受大盘影响或成常态，需理性分析趋势与节奏。

关键技术与厂商观点

• CPO：
  • 长期趋势认可：Meta（50M小时可靠性测试）、Oracle（224G时代trial CPO）态度积极；Arista推广XPO和OpenCPO；Cisco相对保守。
  • 标准与架构：OCI MSA助力OIO互联标准化；Nvidia在Oberon/Kyber架构中采用CPO（NVL576/NVL1152），费曼架构Nvlink芯片均设计为CPO，未来渗透率可能提升。
• 空芯光纤：
  • 技术突破：长飞MWC展示0.04dB/km（1550窗口）低损耗纪录，拉制长度达80-90km。
  • 客户验证：至少11家客户试用，其中8家为大型企业（AWS、微软明确公开项目）。
  • 挑战：短期良率仍需克服。
• 多芯光纤：
  • 产业加速：2025年OFC已展示适配MCF-4光模块，北美客户或开始使用，配套器件需求快速增长。
• OCS：
  • 应用场景：Nvidia提及OCS在scale up/out、DPU scale out、DCI等领域应用；neye等企业演讲。
  • 市场潜力：旭创、新易盛等厂商携新产品参展，市场前景良好。
• XPO：
  • MSA方案：Arista提出XPO MSA，使用12.8T封装8个1.6T PIC，旭创、新易盛等参与。
  • 竞争格局：硅光厂商有望脱颖而出，TH7或实现产品了解。

研究结论

• 产业趋势：光互联技术（CPO、空芯光纤、OCS等）持续演进，客户验证加速，市场潜力大。
• 短期挑战：良率、标准化等问题仍需解决，但长期逻辑坚定。
• 投资建议：客观分析产业趋势与节奏，关注技术突破与厂商布局。