碳酸锂：资金驱动强势涨停，短期博弈加剧成材，重心下移偏弱运行

2026-01-13 华宝期货研究所华宝期货一切如初

碳酸锂市场：昨日主力合约强势涨停至156060元/吨，涨停封单量超两万手，成交6.85万手，持仓微减至50.67万手。资金面主力净空延续，仓单微增至2.597万手。现货SMM电碳均价152000元/吨，基差收窄至-4060元/吨。价格上涨带动上游锂盐厂散单出货和报价意愿增强，下游采购询价活跃度提升，散单采购比例较去年提升，市场普遍预期价格继续上涨。
基本面分析：
- 供应端：上周原料价格环比涨幅超9%，成本支撑强化。SMM碳酸锂总开工率环比下降1.05%，锂辉石、盐湖开工率微降，锂云母、回收端微增；总产量环比增长0.5%，产能进一步释放。
- 需求端：铁锂、三元产量环比下降3.3%、-1.3%，库存去化；动力电芯产量微降，新能源车销量与渗透率创高，储能电芯排产小幅增长托底需求。
- 库存：上周SMM样本库存环比增长0.3%，首现累库迹象，总库存天数小幅上升至28天。
政策层面：2026年汽车以旧换新补贴、美联储降息、青海盐湖产业规划、储能“十五五”规划及中央经济工作会议形成协同利好，支撑长期供需平衡。短期监管收紧（如广期所交易限额）平抑价格波动，但《固体废物综合治理行动计划》或加剧供给紧张，电池出口退税政策下调或引发抢出口需求。