碳酸锂博弈加剧锂价偏弱运行，成材重心下移偏弱运行

2026-07-21 中广期货华仔

核心观点：锂价偏弱运行，短期利好难敌远期利空，主要受远期供应增量预期压制，市场情绪转弱。
关键数据：
- 主力合约：昨日跌5.61%至14.39万元/吨，持仓减0.52万手，仓单增1014手至4.14万手。
- 现货市场：SMM电碳均价15.15万元/吨（-500元/吨），基差走强，库存维持低位，成交相对正常。
- 基本面：上周原料端价格小幅回落，开工率51.61%（-1.69%），总产量24548吨（-307吨）；三元铁锂增产累库，6月电池销量196GWh（环比+7.6%，同比+49.1%）；社会库存5.16万吨（-1078吨），总库存天数22天（-0.7天）。
供需分析：
- 供应端：锂盐厂陆续检修，盐端产量下行；上游减产持续。
- 需求端：终端需求强劲，下游累库但上游和贸易商去库。
外部因素：
- 国际：美联储加息预期推迟，碳酸锂战略收储，关税豁免锂、钴、镍等。
- 国内：电池消费税差异化调整固态电池政策红利，电池综合利用管理办法优化资源结构，推动新能源重卡应用，青海盐湖开发等中长期支撑供需平衡。
后期关注/风险因素：检修复产情况、库存及仓单演变、霍尔木兹海峡局势、头部电池厂排产。
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