行业周报：新剑传动启动上市辅导，特斯拉供应链核心资产有望迎来价值重估

人形机器人板块震荡向上，新剑传动上市推动产业链价值重估

板块走势
近期人形机器人板块指数呈现震荡向上走势，跑赢沪深300指数。本周沪深300指数上涨2.79%，科创50指数上涨9.80%，人形机器人行业核心公司指数上涨3.50%。周涨跌幅榜前五为斯菱智驱（30.45%）、新泉股份（16.17%）、万向钱潮（15.41%）、五洲新春（11.62%）、汉威科技（10.60%），后五为恒勃股份（-8.76%）、新坐标（-6.19%）、浙海德曼（-5.38%）、步科股份（-3.52%）、浙江荣泰（-3.39%）。板块上涨主要受审厂定点与量产验证暂未完全落地、整体指数上涨带动效应以及机器人板块与商业航天板块联动影响。马斯克在跨年演讲中明确2026年人形机器人量产计划，加速“星舰+机器人”无人火星登录目标，推动板块预期。

新剑传动上市
新剑传动启动上市辅导，作为特斯拉机器人核心零部件供应商，其上市标志着资本市场将迎来纯正的机器人核心部件公司。新剑传动是丝杠环节重要供应商，其上市后的估值锚将为整个机器人核心零部件板块（特别是丝杠、减速器等高壁垒环节）提供新的定价参照，带动产业链优质资产价值重估。

产业链受益公司

• 丝杠环节：五洲新春（核心合作公司为新剑传动）
• 手部总成：信质集团（核心合作公司为新剑传动）
• 其他环节：结构件（模塑科技、蓝思科技、长盈精密）、头部总成（蓝思科技、均胜电子）、轴承（万向节，五洲新春）、关节总成（拓普集团、三花智控）、灵巧手（震裕科技、五洲新春、骏鼎达）、轻量化（唯科科技）、电机（德昌股份、金力永磁）、电子皮肤及覆盖材料（日盈电子、岱美股份）、检测和标准化（集智股份）

研究结论
2025年人形机器人行业从“0-1”走向“1-10”，2026年将走向“10-100”，核心是量产落地，有望开启“黄金十年”。新剑传动上市推动产业链价值重估，建议关注特斯拉机器人供应链确定性方向和标的，重视“确定性”标的和细分方向。

风险提示
宏观经济波动风险、机器人量产不及预期、供应链发展不及预期。