电力设备及新能源：光伏、电池出口退税调整

核心观点与政策影响

财政部、税务总局发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，自2026年4月1日起取消光伏产品增值税退税，电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%（2026年4月1日至12月31日），2027年1月1日起取消电池产品增值税出口退税。短期来看，政策将引发“抢出口”现象，长期则有助于行业反内卷，推动产业升级。

锂电板块分析

短期：政策过渡期将导致一定程度的“抢出口”，以应对退税调整带来的成本影响。 长期：引导电池产业从规模扩张模式转向优胜劣汰，缓解同质化竞争压力。推荐关注中创新航（3931.HK）等增速快的优质企业。

光伏产业链分析

政策将推动海外市场竞争理性回归，提升优质企业利润水平。全面取消增值税出口退税有助于降低贸易摩擦风险。推荐海外有本地产能布局的钧达股份（2865.HK），公司正处于利润率提升阶段，并前瞻性布局太空光伏等潜力市场。

关键数据

• 2025年1-10月，我国光伏产品总量同比增长超10%至364GW，但出口金额同比下降13.2%至224.2亿美元，反映“量增价跌”现象。

投资建议

锂电板块：短期“抢出口”，长期反内卷，推荐中创新航（3931.HK）。 光伏板块：市场竞争回归理性，推荐钧达股份（2865.HK）。

风险提示

市场竞争激烈；海外市场需求不及预期。