机械行业周报：关注AI设备及耗材、工程机械

机械行业周报（20260105-20260111）

行情回顾

• 本周上证综指、深证成指、沪深300指数分别上涨3.8%、4.4%、2.8%。
• 机械（中信）板块上涨5.7%，锂电设备涨幅最大（+12.7%），高空作业车涨幅最小（+1.0%）。
• 本周涨幅最大的行业是国防军工（+14.6%），涨幅最小的是银行（-1.9%）。
• 个股方面，邵阳液压（+84.9%）、快意电梯（+61.1%）、锋龙股份（+61.1%）等涨幅居前，冰轮环境（-12.5%）、宏英智能（-12.1%）、山东章鼓（-11.4%）等跌幅居前。

行业与公司投资观点

AI设备及耗材

• MiniMax与智谱相继登陆港交所，彰显市场对AI应用的认可。
• AI大模型与智能硬件应用快速迭代，驱动算力基础设施需求激增，高性能服务器、GPU及高阶PCB需求大幅增长。
• 重点关注：耗材端鼎泰高科、中钨高新，设备端大族数控、芯碁微装、凯格精机等。

工程机械

• 2025年挖机内外销均超预期，政策发力看好板块受益于国内外共振。
• 2025年挖掘机销量235257台，同比增长17.0%，其中国内118518台（+17.9%），出口116739台（+16.1%）。
• 国内政策支持“两重”建设和“两新”工作，预计市场延续稳步增长。
• 海外方面，欧洲、美国等降息周期，全球资金流动性改善，项目投资回暖，叠加新型需求释放，设备受益。
• 建议关注：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压等。

投资建议

• 货币及财政政策加码，内需提振措施百花齐放，“两新”政策正加力扩围实施，装备行业有望开启新一轮复苏周期。
• 维持行业“推荐”评级，建议重点关注工控、机器人、机床、刀具、检测、工程机械、叉车、激光、物流装备、轨交设备、3C设备、AI设备及耗材等细分行业。

行业基本数据

• 机械行业总市值70,956.73亿元，流通市值58,998.75亿元。
• 绝对表现：1个月10.4%，6个月35.4%，12个月54.7%。
• 相对表现：1个月6.9%，6个月16.2%，12个月28.8%。

风险提示

• 宏观经济不景气，增速不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施情况不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。

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