机械行业周报：关注AI设备及耗材

一、行情回顾

• 本周上证综指、深证成指、沪深300指数分别上涨1.1%、1.8%、0.8%。机械（中信）板块上涨2.2%，其中光伏设备涨幅最大（5.1%），服务机器人涨幅最小（-2.9%）。
• 本周机械行业个股涨跌幅榜前五名为豪森股份（31.1%）、三川智慧（27.9%）、厚普股份（26.2%）、上机数控（24.6%）、迈得医疗（20.9%）。后五名为紫天科技（-51.0%）、华铭智能（-16.0%）、博亚精工（-10.1%）、云内动力（-9.4%）、东威科技（-8.7%）。

二、行业与公司投资观点

• AI设备及耗材：AI大模型与智能硬件应用推动算力需求激增，高性能服务器、GPU及高阶PCB需求大幅增长。高频高速信号传输、元器件精密化、多阶层PCB等发展方向加速对高端AI专用设备及耗材需求。重点关注：
  • PCB专用设备：大族数控（全球PCB专用设备龙头）、芯碁微装（全球PCB曝光设备领先企业）、东威科技（全球领先的电镀设备制造商）。
  • PCB耗材：鼎泰高科、中钨高新。
  • SMT设备：凯格精机。
• 华为无锡人工智能创新中心落地，国内外机器人共振加速发展：
  • 华为云城市峰会2025在无锡举行，宣布无锡和华为云共同打造的人工智能创新中心正式启动服务，并进行AI+具身智能联创项目签约。
  • 智元机器人、宇树科技中标中移（杭州）信息技术有限公司人形双足机器人代工服务采购项目，总标包1.24亿。
  • Figure首席执行官表示将增加人形机器人生产预期。
  • 看好相关机器人产业链标的。
• 投资建议：货币及财政政策加码，内需提振措施百花齐放，“两新”政策正加力扩围实施，装备行业有望开启新一轮复苏周期。维持行业“推荐”评级。建议重点关注工控、机器人、机床、刀具、检测、工程机械、叉车、激光、物流装备、轨交设备、3C设备等行业的细分领域公司。
• 风险提示：宏观经济不景气、国内固定资产投资不及预期、重点行业政策实施情况不及预期、公司推进相关事项存在不确定性。

三、重点数据跟踪

• 宏观数据：制造业PMI指数持续处于扩张区间，固定资产投资完成额累计同比增速保持较高水平，工业品PPI、工业企业产成品存货同比有所波动。
• 中观数据：我国挖掘机、叉车销量持续增长，工业企业产成品存货及利润同比变化，中国小松开机小时数保持稳定，我国工业机器人月产量持续增长，新能源汽车销量及动力电池装机量同比大幅增长，我国金属切削机床、金属成形机床产量同比变化，日本出口中国大陆机床金额有所波动，我国铁路客运量、货运量累计值及当月值同比变化。