机械行业周报（20251215-20251221）
行情回顾
- 本周上证综指上涨0%，深证成指下跌0.9%，沪深300下跌0.3%。机械（中信）板块下跌1.7%。
- 机械子板块中，其他通用机械上涨0.1%，油气装备下跌6.7%。
- 个股方面，理工光科涨幅最大（31.1%），康跃科技跌幅最大（-24.0%）。
行业与公司投资观点
机械行业2026年度投资策略：AI浪潮开启智造新周期
- AI技术为装备行业注入新活力，推动制造业进入新周期，投资逻辑转向聚焦AI相关“新硬核”资产。
- 关键领域包括：人形机器人、AI PCB设备及耗材、固态电池、可控核聚变、工程机械。
人形机器人
- 基本面为锚，寻找估值弹性，重点关注增量零部件、特斯拉相关供应链、国产机器人供应链。
- 建议关注：信捷电气、汇川技术、恒立液压、华辰装备、东华测试等。
AI设备及耗材
- AI大模型与智能硬件应用驱动算力基础设施需求，高性能服务器、GPU及高阶PCB需求大幅增长。
- AI PCB发展方向：线宽更窄、层数变多、精度更高；高阶HDI PCB需求释放；正交背板/M9等新方案/新材料迭代。
- 耗材端：层数变大、板材变更、孔径变细影响钻针消耗量及价值量。
- 设备端：材料变更、孔长径比、孔精细度影响钻孔设备要求，层数变多及线宽变细对曝光设备提出更高要求。
- 重点关注：耗材端鼎泰高科、中钨高新；设备端大族数控、芯碁微装、凯格精机等。
固态电池
- 产业化发展提速，关注设备新一轮开支周期，预计到2030年全球固态电池设备市场规模达1079.4亿元。
- 前道工序以干法混料、纤维化、辊压设备为核心；中道工序升级叠片设备、新增等静压设备；后道核心在于高压化成分容设备。
- 建议关注：先导智能、海目星、赢合科技、利元亨、纳科诺尔等。
可控核聚变
- 全球数据中心需求爆发，可控核聚变作为优质能源系统加速产业化落地。
- 以BEST、ITER等为代表的大项目推进，产业链加速完善。
- 建议关注：低温系统（杭氧股份、中泰股份）；真空室（合锻智能、上海电气）；堆内结构件（国光电气、安泰科技）；超导磁体（西部超导、联创光电、永鼎股份）。
工程机械
- 国内持续修复，海外加速回暖，国内挖机延续复苏态势，非挖板块加速修复。
- 大型项目落地提振国内需求，设备更新周期为行业托底，海外需求加速向好。
- 看好国内外共振，销量复苏带动规模效应，主机厂利润弹性凸显。
- 建议关注：三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压等。
投资建议
- 货币及财政政策加码，内需提振措施百花齐放，“两新”政策正加力扩围实施，装备行业有望开启新一轮复苏周期。
- 维持行业“推荐”评级。
- 建议重点关注：工控行业（汇川技术、信捷电气、伟创电气）；机器人行业（柯力传感、东华测试、鸣志电器等）；机床行业（海天精工、纽威数控等）；刀具行业（鼎泰高科、中钨高新等）；检测行业（华测检测、广电计量等）；工程机械行业（三一重工、恒立液压等）；叉车行业（安徽合力、杭叉集团等）；激光行业（锐科激光、铂力特等）；物流装备行业（法兰泰克、兰剑智能）；轨交设备行业（中国中车、时代电气等）；3C设备（快克智能、博众精工等）；AI设备及耗材（鼎泰高科、中钨高新、大族数控等）。
风险提示
- 宏观经济不景气，增速不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施情况不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。
