机械行业周报：关注矿用设备、AI设备及耗材

行情回顾

• 本周上证综指上涨1.1%，深证成指上涨1.4%，沪深300下跌0.6%。机械板块整体上涨1.4%，其中3C设备涨幅最大（14.4%），核电设备涨幅最小（-7.4%）。
• 个股方面，绿岛风、世嘉科技、宏盛股份等涨幅居前，康跃科技、快意电梯、大业股份等跌幅居前。

行业与公司投资观点

1. 矿用设备及耗材

• 2025年以来有色金属价格上涨，矿企盈利改善，资本开支可能加大，推动矿山开采强度和新增项目加速，凿岩工具及设备需求显著放量。
• 重点推荐新锐股份，重点关注耐普矿机、山河智能、志高机械等。

2. AI设备及耗材

• AI模型应用日益广泛，推动对运算能力的更高需求，台积电对AI持乐观态度，相关资本开支计划或将提升。
• 算力基础设施需求激增，驱动高性能服务器、GPU及高阶PCB需求大幅增长。
• 重点关注耗材端的鼎泰高科、中钨高新，设备端的大族数控、芯碁微装、凯格精机等。

3. 投资建议

• 货币及财政政策加码，内需提振措施百花齐放，“两新”政策正加力扩围实施，装备行业有望开启新一轮复苏周期，维持行业“推荐”评级。
• 建议重点关注工控、机器人、机床、刀具、检测、工程机械、叉车、激光、物流装备、轨交设备、3C设备、AI设备及耗材等领域的公司。

重点数据跟踪

• 宏观数据：制造业PMI指数、固定资产投资完成额、工业品PPI、工业企业产成品存货、挖掘机销量、叉车销量、新能源汽车销量、动力电池装机量、工业机器人产量、金属切削机床产量、日本出口中国大陆机床金额、铁路客运量、铁路货运量等。
• 中观数据：相关行业公司财务数据、市场占有率、销量数据等。

风险提示

• 宏观经济不景气，国内固定资产投资不及预期，重点行业政策实施情况不及预期，公司推进相关事项存在不确定性。

深度报告

• 《PCB迎AI升级浪潮，设备与耗材迎黄金机遇》：AI算力基础设施建设提速，拉动高端PCB需求，PCB设备环节迎黄金年代，重点关注鼎泰高科、中钨高新、大族数控、芯碁微装等。
• 《凯格精机（301338）深度研究报告》：受益AI浪潮，业绩弹性可期，公司深耕电子装联领域近二十年，以锡膏印刷设备为核心，成为该领域龙头，给予“强推”评级。
• 《柳工（000528）深度研究报告》：国企改革重塑经营活力，多元发展打造土方龙头，公司是国内工程机械龙头之一，历经混改、资产整合、智慧工厂投运等多重变革，经营质量全面提升，给予“强推”评级。