一键布局港股通+红利+低波：标普港股通低波红利指数投资价值分析

经济增速下行，低利率时代，红利策略未来依然有效。随着经济增速的下行，投资者更倾向于寻找相对确定性更高的资产，有利于红利策略。红利策略具有“类债券”属性，在低利率期间红利策略的性价比相对较高。当前利率水平保持较低水平，为配置红利类策略好时机。

政策推动红利资产吸引力提升。随着分红力度持续加大，政策支持为红利资产注入长期估值重塑动能。近年来，上市公司分红金额逐年增长，尤其是2024年以来，上市公司分红力度明显加大。后续随着分红制度的持续完善，红利资产的股息吸引力将进一步提升。

红利资产内部，港股红利低波产品具备更好投资性价比。相比A股，港股红利的股息率仍更具吸引力。截至2025年12月31日，标普港股通低波红利指数（SPAHLVCP.SPI）的近12个月股息率为5.6%，PE（TTM）为5.7倍，在估值和股息率上具备比较优势。

标普港股通低波红利指数分析。该指数发布于2017年2月20日，样本池为符合港股通资格的恒生综合指数成分股，在股息率筛选后，从75个高股息证券中选择波动率较低的50只证券作为最终指数成分股，并且采用股息率加权，并且对个股和行业权重上限加以限制。指数成份股市值以大盘为主，整体偏向金融、房地产、能源等周期与价值板块，行业分布较为均衡。截至2025年12月31日，指数过去12个月股息率为5.6%，相比于A股红利相关指数具有明显的优势，而恒生指数的市盈率为11.77，市净率为1.2，相对于其它市场的性价比突出。指数的历史长期业绩突出，其全收益指数自2021年以来累计涨幅达99.41%，年化收益率近15%，跑赢同期恒生指数和恒生红利类指数。