机械行业2026年度策略报告：科技创新，周期崛起

机械行业2025年复盘

2025年，机械行业涨幅41.69%，表现优异。细分板块中，工程机械器件、锂电专用设备、金属制品涨幅居前，轨交设备下跌。行业盈利能力增强，前三季度收入增长7.46%，净利润增长16.86%。

工程机械行业

• 内需复苏：水利工程、高标准农田、机器替人、更新周期等因素驱动内需增长，2024年挖机内需转正，2025年延续向上态势。
• 政策支持：中央经济工作会议强调内需主导，推动投资，促进城乡融合，稳定房地产市场，利好工程机械行业。
• 出口回暖：自2024年8月起，挖机出口连续16个月正增长，海外需求有望在美联储降息预期下回暖。
• 区域需求：中东、南美、非洲等矿产区域需求强劲，国产主机厂出海空间广阔。
• 行业增长：2025年前三季度，工程机械板块收入增长13.11%，净利润增长23.34%。内外需共振，盈利能力持续改善，看好上行周期利润释放。

人形机器人行业

• 产品迭代：特斯拉Optimus、Figure、宇树、小鹏等厂商产品持续迭代，性能升级。
• 资本热度：2025年前三季度，全球人形机器人融资额超328亿元，多家企业上市或推进IPO。
• 政策支持：国家层面和地方政府出台多项政策支持人形机器人产业发展。
• 量产计划：特斯拉、宇树、小鹏等头部厂商计划2026年实现量产，智元、优必选预计2026年量产规模再上台阶。

AI产业相关设备

• AI产业高景气：头部科技公司加大AI数据中心投资，资本开支强劲。
• 燃气轮机：AI数据中心建设推动电力需求上升，燃气轮机景气度上行。
• PCB设备：AI驱动PCB扩产，拉动上游设备需求。
• 液冷：AI算力爆发带来散热挑战，液冷技术迎来发展机遇。

通用设备

• 工业机器人：产销量稳步向上，渗透率继续提升。
• 叉车：景气度向好，内外销双增长。
• 机床：产量稳步向上，国产替代加速推进。

专用设备

• 锂电设备：动力、储能电池景气向上，头部电池厂资本开支回暖，固态电池产业化加速，利好设备需求。
• 光伏设备：光伏电池技术路线不断迭代，行业“反内卷”推动设备需求。
• 3C设备：消费电子迎来创新周期，折叠屏产品层出不穷，AI赋能下可穿戴设备迎来发展良机。

风险提示

• 市场竞争加剧
• 原材料价格波动
• 贸易摩擦
• 下游需求不及预期
• 技术突破进展不及预期