AI浪潮开启智造新周期：机械行业2026年度投资策略

机械行业2026年度投资策略

核心观点

AI浪潮正开启智造新周期，为传统装备行业注入感知、决策与进化的“灵魂”，推动制造业进入新周期。装备行业投资逻辑已从追逐周期波动转向聚焦定义未来、承载AI浪潮的“新硬核”资产。

关键领域及投资建议

1. 人形机器人

   • 基本面为锚，寻找估值弹性。随着产业从概念验证迈向商业化落地，主营业务有成长性并在关键零部件、整机或特定场景解决方案中已形成产品化能力的企业，或将迎来戴维斯双击。
   • 市场审美原则排序为：增量零部件＞特斯拉相关供应链＞国产机器人供应链>丝杠＞其他零部件＞设备＞场景。
   • 重点关注：信捷电气、汇川技术、恒立液压、华辰装备、东华测试等。

2. AI设备及耗材

   • 拥抱产业趋势，把握AI时代机遇。算力基础设施需求激增，驱动高性能服务器、GPU及高阶PCB需求大幅增长。
   • PCB板迭代升级趋势：向多层&高密发展、AI对高阶HDI PCB需求释放、正交背板/M9等新方案/新材料迭代。
   • 重点关注耗材：鼎泰高科、中钨高新；设备端：大族数控、芯碁微装、凯格精机等。

3. 固态电池

   • 产业化发展提速，关注设备新一轮开支周期。固态电池具备宽温运行、安全、能量密度高、体积小等优势。
   • 电池企业如宁德时代、中创新航、亿纬锂能等将2027年定为全固态电池小批量装车的关键节点。
   • 设备作为先行环节，有望充分受益新一轮资本开支上行周期。重点关注：先导智能、海目星、赢合科技、利元亨等。

4. 可控核聚变

   • 产业化进展提速，把握确定性机会。全球数据中心需求爆发，对电力系统带来全新考验，可控核聚变作为优质能源系统逐步由实验室阶段向产业化落地转型。
   • 建议关注：低温系统（杭氧股份、中泰股份）、真空室（合锻智能、上海电气）、堆内结构件（国光电气、安泰科技）、超导磁体（西部超导、联创光电、永鼎股份）等。

5. 工程机械

   • 国内持续修复，海外加速回暖。国内挖机延续复苏态势，非挖板块自下半年起实现加速修复，工程机械行业呈现触底反弹态势。
   • 海外需求自下半年起加速复苏，矿山需求或将成为行业下一增长点。
   • 重点关注：三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压等。

研究结论

• AI技术驱动装备行业进入新周期，投资核心转向“新硬核”资产。
• 人形机器人、AI设备及耗材、固态电池、可控核聚变等领域具有广阔投资前景。
• 工程机械行业国内外共振，主机厂有望乘全球化东风提升中国制造的影响力。

风险提示

• 宏观经济景气度不及预期；国内制造业资本开支不及预期；重点行业政策实施不及预期；AI软硬件技术迭代进度不及预期；相关公司海外扩张进度不及预期等。