一、市场周度回顾
TMT板块上周（12/22-12/26）整体上涨，其中电子、通信、计算机行业分别上涨4.96%、4.07%、2.20%，传媒行业微跌0.18%。电子行业内部，半导体材料、印制电路板、其他电子Ⅲ等子行业涨幅居前；传媒行业内部，影视动漫制作、品牌消费电子、通信工程及服务等子行业跌幅居前。个股方面，南亚新材、珂玛科技、奕东电子等电子股，佳华科技、直真科技、品茗科技等计算机股，百纳千成、*ST返利、*ST大晟等传媒股，通宇通讯、永鼎股份、中光防雷等通信股表现突出。
二、行业要闻及重点公司公告
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行业重要事件
- 国产大模型企业上市进程提速：智谱AI与MiniMax相继通过港交所聆讯，标志着国产大模型企业正式冲刺“大模型第一股”。智谱AI2022-2024年收入年复合增长率达127%，MiniMax 2025年前三季度营收同比增长175%。两家企业均保持高研发投入，虽仍处于亏损状态，但已在商业化路径上加速探索。
- 国内原生AI应用数据亮眼：豆包/DeepSeekApp等原生AI应用周活跃用户数分别达到1.55亿/8156万，蚂蚁阿福App/灵光App等新应用亦获得市场认可。大模型及应用的商业化基础趋于稳固，看好2026年其商业化进程进一步提速。
- 政策支持开源生态体系建设：北京、上海等地政府发布方案，推动人工智能开源社区建设，培育开源项目，实现行业大模型落地应用。
- AI模型技术突破：字节跳动推出Seed Prover 1.5模型，在IMO 2025数学竞赛中取得优异成绩；智谱发布新一代旗舰模型GLM-4.7，强化编码能力与综合性能。
- AI应用场景拓展：全国工业和信息化工作会议强调推动“人工智能+制造”，培育行业智能体、智能原生企业；全球生成式AI消费支出预计将达6990亿美元（2030年），AI对话平台增长最快。
- AI算力市场增长：Omdia预测2026年SSD和HDD市场将实现显著增长，国家创业投资引导基金启动，支持人工智能等领域早期项目。
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公司公告
- TCL科技子公司TCL华星成功竞买福建兆元光电80%股权；芯原股份第四季度AI算力相关订单占比超84%；腾景科技股东龙耀投资拟减持不超1.902%股份。
- 生益电子股东东莞科创投资集团减持831.82万股；振华科技电路保护等元件已配套核电应用；生益科技总会计师林道焕减持15万股公司股份。
- 超讯通信股东上海九益投资管理有限公司减持公司股份至4.99%；慈文传媒与百花洲文艺出版社签订图书出版合同；拓荆科技第一大股东国家大基金减持183万股。
- 佰维存储已完成1.4亿元股份回购并计划注销；复旦微电国盛投资拟受让公司12.99%股份成为第一大股东；江波龙存储晶圆价格上行时对公司毛利率将产生正面影响。
- 金盘科技拟发行16.72亿元可转债用于数据中心电源模块等项目；英维克股东计划减持不超过0.56%公司股份；领益智造拟8.75亿元收购服务器热管理公司立敏达35%股权。
三、研究结论
国产大模型企业上市进程加速，国内原生AI应用数据亮眼，为大模型商业化奠定基础。政策支持开源生态体系建设，AI模型技术不断突破，应用场景持续拓展，AI算力市场增长强劲。建议关注AI应用中政企落地、多模态、医疗、教育等方向。
