TMT行业周报（12月第3周）：国内AI应用端爆发有望拉动国产算力需求

TMT 国内AI应用端爆发有望拉动国产算力需求 证券研究报告 2024年12月23日TMT行业周报（12月第3周） 分析师：李时樟 执业证书：S1030522060001电话：18065826333 邮箱：lisz@csco.com.cn 分析师：罗晴 执业证书：S1030524110001电话：13603091122 邮箱：luoqing@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 行业观点： 1)周度市场回顾。TMT板块内一级行业周涨跌幅为：通信 （4.27%）、电子（3.55%）、计算机（-0.05%）、传媒（-4.25%），本周TMT内部应用侧向算力侧切换。TMT板块内涨幅前三的三级子行业分别为数字芯片设计（9.12%）、通信网络设备及器件 （7.02%）、印制电路板（6.13%），跌幅前三的三级子行业分别为电视广播（-5.59%）、影视动漫制作（-6.62%）、营销代理（-8.82%）。细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为盛科通信（29.22%）、富瀚微（25.16%）、兆易创新（21.75%），计算机周涨幅前三的标的分别为光云科技（35.48%）、云天励飞 （31.66%）、慧翰股份（31.09%），传媒周涨幅前三的标的分别为电声股份（44.90%）、视觉中国（21.34%）、粤传媒（14.74%），通信周涨幅前三的标的为瑞斯康达（61.09%）、博创科技 （50.11%）、锐捷网络（46.14%）。 2)字节跳动火山引擎冬季Force发布会超预期。1.豆包推理量超预期，根据发布会公布数据，豆包大模型日均Tokens使用量从今年5月的1200亿上涨至12月的4万亿+，算力需求提升33倍，按照H20的等效算力测算，在FP16精度下，对应卡的需求约为41万张，考虑到后续推理需求的爆发，后续豆包对于算力的需求还将进一步增长；2.发布豆包视觉理解模型，具备更强的内容识别、理解和推理、视觉描述等能力，虽然当前上线版本仅支持拍照上传交互，但豆包未来有望成为国内首个支持实时视频互动的模型；3.视觉理解模型推理成本进一步降低，豆包视觉理解的输入价格为每千tokens 0.003元，比行业平均价格降低85%，视觉理解模型正式走进“厘时代”。 3)建议关注国产算力及AI智能终端相关的产业链机会。我们认为国内AI应用端的推理需求爆发将拉动国内算力需求增长，建议关注国产算力相关环节，如服务器、算力芯片、通信网络及电源等具备国产化替代能力的细分方向。同时，我们认为未来端侧需求并不仅局限于手机/PC这类单一场景，有望向全场景去拓展，如音箱、耳机、眼镜等，建议关注国内SOC相关上市公司。 4)风险提示：AI应用侧推进不及预期；外部制裁进一步加剧。 请务必阅读文后重要声明及免责条款 正文目录 一、市场周度回顾3 二、行业要闻及重点公司公告5 2.1行业重要事件5 2.2行业要闻5 2.3公司公告9 图表目录 Figure1申万一级行业周涨跌幅（%）3 Figure2TMT细分三级子行业周涨跌幅（%）3 Figure3电子行业周涨跌幅前五个股（%）3 Figure4计算机行业周涨跌幅前五个股（%）4 Figure5传媒行业周涨跌幅前五个股（%）4 Figure6通信行业周涨跌幅前五个股（%）4 Figure7豆包大模型12月日均tokens使用量超过4万亿4 Figure8大模型输入价格比较（元/千Tokens）4 一、市场周度回顾 Figure1申万一级行业周涨跌幅（%） 6 申万一级行业周涨跌幅 4 2 0 -2 -4 通信电子银行计算机沪深300 公用事业家用电器国防军工 汽车石油石化非银金融建筑装饰电力设备医药生物基础化工机械设备食品饮料交通运输 环保美容护理 钢铁有色金属 煤炭纺织服饰农林牧渔 传媒综合 社会服务商贸零售建筑材料房地产 轻工制造 -6 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 Figure2TMT细分三级子行业周涨跌幅（%） TMT三级子行业周涨跌幅 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 数字芯片设计通信网络设备及器件 印制电路板其他电子Ⅲ集成电路封测 通信终端及配件通信应用增值服务 光学元件其他计算机设备通信线缆及配套 分立器件 半导体设备消费电子零部件及组装 被动元件模拟芯片设计品牌消费电子电子化学品Ⅲ IT服务Ⅲ安防设备 面板教育出版 LED 横向通用软件半导体材料 通信工程及服务 垂直应用软件 其他通信设备 游戏Ⅲ门户网站大众出版电视广播Ⅲ 影视动漫制作 营销代理 -10 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 Figure3电子行业周涨跌幅前五个股（%） 涨幅前五证券简称涨幅 跌幅前五证券简称跌幅 盛科通信-U 29.22 龙迅股份 -7.88 富瀚微 25.16 冠捷科技 -12.47 兆易创新 21.75 胜利精密 -11.34 明阳电路 26.19 奋达科技 -12.15 广合科技 22.81 光莆股份 -10.68 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 Figure4计算机行业周涨跌幅前五个股（%） 涨幅前五 证券简称涨幅 跌幅前五 证券简称跌幅 光云科技 35.48 榕基软件 -12.71 云天励飞-U 31.66 汇金科技 -13.20 慧翰股份 31.09 佳创视讯 -13.91 飞天诚信 26.17 *ST龙宇 -17.44 *ST有树 24.60 信息发展 -19.66 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 Figure5传媒行业周涨跌幅前五个股（%） 涨幅前五证券简称涨幅 跌幅前五证券简称跌幅 电声股份 44.90 天下秀 -16.18 视觉中国 21.34 奥飞娱乐 -17.31 粤传媒 14.74 博纳影业 -18.14 ST华通 8.37 富春股份 -18.31 *ST文投 7.55 省广集团 -19.95 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 Figure6通信行业周涨跌幅前五个股（%） 涨幅前五证券简称涨幅 跌幅前五证券简称跌幅 瑞斯康达 61.09 日海智能 -11.36 博创科技 50.11 恒信东方 -13.30 锐捷网络 46.14 长江通信 -13.31 兆龙互连 39.54 北纬科技 -17.84 光迅科技 29.61 三维通信 -21.40 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 Figure7豆包大模型12月日均tokens使用量超过4万亿Figure8大模型输入价格比较（元/千Tokens） 资料来源：火山引擎公众号、世纪证券研究所资料来源：火山引擎公众号、世纪证券研究所 二、行业要闻及重点公司公告 2.1行业重要事件 12月04日OPENAI开启连续12个工作日发布会 12月18日字节跳动FORCE2024原动力大会 12月18日日本存储芯片制造商铠侠于东京证交所上市 12月19日闪极推出智能眼镜 12月21日第二届人工智能生成内容国际会议暨大模型应用创新大会 12月27日深圳国际眼镜业博览会 2.2行业要闻 AI模型侧 12月21日，OpenAI推出收官新品，其迄今最强前沿推理模型的升级版——o3。OpenAI号称o3在一些条件下接近通用人工智能（AGI），共有o3和精简版o3-mini两个版本。 12月20日，谷歌发布实验性的“Gemini2.0FlashThinking”模型，这是谷歌首个AI推理模型。该模型能明确展现自己的思考过程，来解决复杂的问题，推理能力更强。 12月19日，国家电网有限公司在北京发布“电力知识最全、参数规模最大、专业能力最强”千亿级多模态行业大模型——光明电力大模型。该模型作为能源电力领域的人工智能“专家”，为电网安全稳定运行、促进新能源消纳、做好供电服务提供“超级大脑”。 12月19日，快手可灵AI宣布基座模型再升级，视频生成推出可灵1.6模型，效果大幅提升。据了解，1.6模型在文本响应度上提升明显，对运动、时序类动作、运镜等文字描述响应更好；动态质量进一步增强：运动更加合理，人物表情更自然；同时，1.6模型画面质量也再次进化：色彩、光影、细节表现均明显提升。数据显示，可灵AI发布半年来，已拥有超过600万用户，累计生成超6500万个视频和超1.75亿张图片。 12月18日火山引擎Force原动力大会上，豆包发布了视觉理解模型，具备更强的内容识别、理解和推理、视觉描述等能力。火山引擎总裁谭待宣布，豆包视觉理解模型价格降至0.003元/千Tokens，比行业平均价格降低85%。字节豆包新一代视频生成大模型将于明年1月正式发布。此外，抖音旗下图片和视频生成工具即梦AI展示了新一代图片生成模型 和动态海报功能。 12月18日，深圳市工业和信息化局印发《深圳市打造人工智能先锋城市的若干措施》。措施提出，每年发放最高1亿元“模型券”，降低人工智能模型应用成本。对企业依托经国家网信办备案的生成式人工智能模型开展模型服务、智能体开发应用等，达到一定规模、具有良好成效的，可按不超过模型购买费用的30%，给予最高200万元资助。 12月17日，谷歌发布了两款视觉生成模型和一个图生图工具：Veo2：视频生成模型，可使用文本或图像prompt生成2分钟以上长度的4k分辨率高真实感、高质量的视频；Imagen3：文生图模型，可更忠实地遵从提示词，实现更加丰富的细节和纹理渲染；Whisk：图生图工具，基于Imagen3与Gemini的视觉理解和描述能力打造，能让用户更加方便地调整图像的场景、风格和物体。 12月17日，大模型独角兽智谱宣布完成30亿元人民币融资。新的投资方包括多家战投及国资，君联资本等老股东继续跟投。目前，智谱、月之暗面、百川智能估值均已超200亿元。 12月16日，月之暗面Kimi发布视觉思考模型k1。据介绍，k1模型基于强化学习技术打造，原生支持端到端图像理解和思维链技术，并将能力扩展到数学之外的更多基础科学领域。在数学、物理、化学等基础科学学科的基准能力测试中，初代k1模型的表现超过了全球标杆模型OpenAIo1、GPT-4o以及Claude3.5Sonnet。 AI应用侧 12月20日，2024世界智能制造大会在江苏省南京市召开。工信部表示：促进先进工艺、智能装备、工业软件成组连线集成创新，开展“人工智能+”制造行动。 12月20日，OpenAI宣布桌面版ChatGPT推出“与应用协作”（WorkWithApps）功能，支持原生应用程序自动化协作。 12月19日，闪极科技发布了国内首款量产AI拍摄眼镜——闪极AI拍拍镜。闪极科技CEO张波表示，对于这一代产品的目标是年出货量超过50万台，销售金额超过6个亿。“ 12月19日，字节跳动官方账号发布风险提示，近期，资本市场出现炒作“豆包概念股”现象，流传着众多夸大其词甚至是虚构的内容，涉及字节跳动资本开支、数据中心花费、AI硬件、应用合作等多方面。请投资者切勿轻信市场传言，以免遭受不必要的投资损失。 12月19日，微信小店正式开启“送礼物”功能的灰度测试。目前除珠 宝、教育培训这两大类目外，其他类目的微信小店，只要原价不超过1 万元的商品，都将默认支持“送礼物”功能。 12月19日，有报道称苹果正在与腾讯和字节跳动商谈将两家公司的人工智能模型整合到在中国销售的iPhone中，但谈判仍处于早期阶段。腾讯方面就此向记者表示：“不予置评。”字节跳动暂无回应。 12月18日，火山引擎视频云与乐鑫、ToyCity联合发起AI+硬件智跃计划，结合豆包大模型、火山引擎的拟人化语音对话、ToyCity的潮玩设计、乐鑫科技的AI芯片等产品力优势，推动AI潮玩的普及化。 12月18日，深圳市工业和信息化局印发《深圳市打造人工智能先锋城市的若干措施》，其中提到，支持人工智能产品应用。支持AI电脑、AI手机、智能可穿戴设备、AI虚拟现实设备、全屋智能产品、具身智能机器人等应用大模型技术的智能硬