一、市场周度回顾
- TMT板块上周涨跌幅：电子（3.51%）、传媒（0.63%）、计算机（-0.02%）、通信（-0.28%）。
- 涨幅靠前的三级子行业：半导体设备（15.56%）、半导体材料（12.30%）、集成电路封测（6.88%）。
- 跌幅靠前的三级子行业：印制电路板（-7.33%）、光学元件（-5.44%）、其他通信设备（-4.02%）。
- 个股涨跌幅前三：电子（聚辰股份51.90%、长川科技49.40%、晶合集成39.58%）、计算机（品茗科技44.01%、中威电子34.63%、中电鑫龙29.90%）、传媒（国脉文化18.64%、东方明珠15.56%、ST华通14.36%）、通信（永鼎股份23.90%、超讯通信22.57%、剑桥科技18.77%）。
二、行业要闻及重点公司公告
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行业重要事件
- AI模型：百度蒸汽机升级、通义千问推出Qwen3-VL、阿里巴巴推出Qwen3-Max及通义百聆等6款全新大模型、Meta向更多欧洲和亚洲机构开放Llama AI模型、华为申请“一种模型交互方法”专利、百度智能云千帆推出Qianfan-VL、DeepSeek线上模型升级、OpenAI推出新的计算密集型产品。
- AI应用：OpenAI推出个性化新闻功能、Meta洽谈使用Gemini技术进行广告定向投放、Verizon将提供AI驱动的Meta雷朋眼镜、京东持续投入人工智能发展、IDC发布全球人工智能和生成式人工智能支出指南。
- AI算力：京东云JoyScale AI算力平台实现行业最丰富的高性能异构计算、英特尔展出下一代至强处理器、CoreWeave与OpenAI达成最高65亿美元新协议、阿里云推进3800亿AI基础设施建设、阿里云发布新一轮全球基础设施扩建计划、阿里云发布全新一代磐久128超节点AI服务器、OpenAI在美国新增五个数据中心、TrendForce预测AI基础设施建置重心偏向支持高效能的推理服务。
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公司公告
- 多家公司发布AI相关订单增长、产品量产、合作等公告，如顺络电子AI服务器订单饱满、TCL华星独供小米17 Pro主屏、天融信参与京东云数据中心项目建设、紫光股份800G系列光模块批量发货等。
- 部分公司发布资本运作、业绩预告等公告，如沪电股份企业通讯市场板业务收入大幅增长、中兴通讯进入车载光通讯产品研制阶段、立昂微12英寸产品快速产能爬坡等。
三、核心观点与结论
- 国内外算力建设提速，海外算力链景气度及确定性进一步提升，建议关注海外算力链相关的PCB、光模块、液冷及服务器等相关细分领域。
- 阿里巴巴计划追加AI基础设施建设投入，中长期看好AI基础设施的加速投入催生更强大的模型，从而加速AI应用的渗透，建议关注国内算力链相关的国产芯片设计、半导体设备、晶圆代工等相关产业链环节。
- 风险提示：国内外算力建设进展不及预期、AI应用不及预期。
