1. 新能源
- SpaceX收购xAI：SpaceX以2500亿美元收购xAI，重视太空数据中心发展机遇。太空部署数据中心具备近无限太阳能资源和极致散热条件，随着可回收火箭发射成本下降和低轨卫星星座成熟，太空数据中心建设成本持续优化，赋予光伏全新成长空间。北美光伏制造布局趋势显现，国内光伏设备、辅材及电池片企业有望凭借技术积累和成本优势持续斩获海外订单。
- 西班牙浮式风电招标：西班牙启动首轮海上风电竞争性配置机制的事前公众咨询，标志该国首轮漂浮式海上风电商业化招标进入实质性推进阶段。西班牙计划至2030年建设1-3GW海上风电装机容量，以漂浮式技术为主。大金重工与西班牙Zima股权投资公司签署谅解备忘录，将在西班牙希洪港新建海上风电基础制造工厂，进一步完善本地业务闭环，为承接当地项目奠定基础。西班牙招标规则凸显对综合能力和本地协同的重视，本地化布局和全产业链服务能力成为核心竞争力。
2. 电力设备&AIDC
- 伊顿电气业务在手订单充沛：伊顿电气业务海内外订单充沛，美洲电气业务和全球其他地区电气业务营收和营业利润均实现同比增长，订单量有机增速显著。海内外AIDC建设放量，叠加海外电网建设需求提升，电力设备需求高景气延续。持续看好掌握优质渠道资源、技术实力领先、积极布局相关产能的企业，以及海外业务有望取得突破、海外业务毛利率高的出海企业。重点关注变压器&SST、燃气轮机、AI电源、液冷产业链等核心环节相关标的。
3. 新能源汽车
- 特斯拉宣布干法电极实现规模化量产：特斯拉实现干电极工艺的规模化生产，为锂电池生产技术上一项重大突破。干法电极工艺可以简化流程、降低成本、提高生产效率，推动固态电池商业化落地进程。特斯拉为干法电极技术的领先者，技术和工艺的突破有助于其电池放量，国内各环节供应商有望受益。
4. 人形机器人
- 人形机器人相关技术持续突破：浙江大学杭州国际科创中心人形机器人创新研究院联合镜识科技、凯尔达集团，正式向全球发布首款峰值速度达到10米/秒的全尺寸人形机器人“Bolt”。该成果标志着我国在人形机器人高速运动与控制领域取得突破。随着AI技术突破和国内外政策支持，机器人量产时点临近。在降本需求的驱动下，人形机器人核心零部件的国产替代需求凸显，持续看好后续在精密传动件、电子皮肤等核心环节具备卡位优势的国内供应商。
5. 行业数据跟踪
- 新能源汽车：2025年12月新能源汽车产销同比分别增长12.3%和7.2%，新能源乘用车零售销量同比上升2.6%，动力电池装机量同比增长35.1%，国内充电桩新增727.4万个，同比上升72.3%。
- 新能源：多晶硅价格环比持平，硅片价格环比下降，电池片价格环比持平，组件价格环比持平，2025年12月电池组件出口23.14亿美元，同比增长18.2%，逆变器出口金额8.39亿美元，同比增长26.1%，2025年12月光伏新增装机量40.18GW，同比下降43.3%，2025年12月风电新增装机量36.83GW，同比增加33.49%。
6. 风险提示
- 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。
