蘅东光上市在即，布局AI算力浪潮下的“光”机遇
蘅东光上市情况
蘅东光（920045.BJ）即将上市，发行结果显示有效申购58.88万户，冻结资金8461.46亿元，最终中签率0.03%。
公司业务与产品
蘅东光聚焦光通信领域无源光器件，主要业务板块包括无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业务。主要产品包括光纤连接器、光纤柔性线路产品、配线管理产品等光纤布线类产品，以及多光纤并行无源内连光器件、PON光模块无源内连光器件等内连光器件类产品。产品主要应用于数据中心（包括AI数据中心）与电信领域，满足数据中心内部互连（DCN）、数据中心间互连（DCI）等连接需求。
客户与市场地位
公司与AFL、Coherent等国内外知名企业建立长期合作关系，产品应用到谷歌、亚马逊等全球领先企业。在2022年至2024年全球光器件最具竞争力企业排名中，蘅东光客户Coherent稳居第一。
行业背景与市场趋势
随着云计算、大数据、人工智能等技术的发展，数据中心建设加速，推动光通信行业稳步增长。2021-2023年我国光通信市场规模分别为1,266亿元、1,331亿元、1,405亿元，预计2024年将达到1,473亿元，复合增长率为5.18%。
光模块作为光通信系统核心部件，在AI应用推动下，高速光模块需求旺盛。2024年全球以太网光模块产品（100G以上）销售额增长75.46%，AI应用光模块销售额增长146.48%。预计2027年全球光模块市场规模将突破200亿美元，数据中心将成为第一大应用市场。
北交所光通信相关企业
除蘅东光外，北交所内光模块、光通信相关企业还有万源通、则成电子、凯德石英、晶赛科技四家，总市值140.19亿元。万源通专注于PCB研发、生产和销售，2025Q1-Q3实现营收8.73亿元，同比增长15.39%。新三板内光模块相关企业有云岭光电、鑫宇科技、宇特光电三家，截至2025年12月26日总市值达到169.23亿元。云岭光电专注于光通信芯片及封装产品的研发、生产与销售，2025Q1-3实现营收1.94亿元，同比增长78.17%。
北交所行业表现
本周（2025年12月22日至2025年12月26日），北交所信息技术行业平均涨跌幅为+0.06%，市盈率中值降至65.4X。高端装备、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为-1.55%、-0.21%、-1.95%、-2.37%，市盈率中值分别为35.6X、40.1X、50.5X、33.8X。
科技新产业表现
北交所科技新产业154家企业中35家上涨，区间涨跌幅中值为-2.36%。四大产业市盈率TTM中值均下降，总市值由4775.72亿元下降至4746.77亿元，市值中值由22.88亿元下降至22.62亿元。前十大涨跌幅标的分别是方盛股份、三协电机、曙光数创、泓禧科技、天工股份等。
公告情况
纳科诺尔获得国内头部客户3.01亿元订单，富士达入选“第五批陕西省制造业单项冠军企业”，奥迪威获得头部智驾系统集成商1.76亿元订单，邦德股份获得2项国家知识产权局颁发的实用新型专利证书。
风险提示
宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。
