蘅东光920045BJ业绩超预期兑现AI算力需求爆发与招股书募投项目产

2026-01-27 未知机构程思齐Sophie

事件点评：公司发布2025年度业绩预告，预计全年归母净利润2.7亿元至3.1亿元，同比增长82.95%-110.05%。相较于招股书预测的2.7亿元至3亿元（同比增长82.13%-102.36%），本次预告将上限上修1000万元至3.1亿元。同时，招股书预测营收规模21.1亿元至22亿元，同比增幅60.45%-67.30%。
季度表现：2025年各季度均表现稳健。前三季营收16.25亿元、归母净利润2.24亿元，同比分别增长91.38%、123.75%；第三季度单季营收6.04亿元、净利润8126.76万元，同比增幅均超70%。四季度受季节性波动影响增速略有回落，但仍保持稳健增长。
产能释放：招股书规划的桂林制造基地扩建（三期）、越南生产基地扩建项目已逐步释放产能，新增无源光器件产能超2300万只，支撑全球客户订单增长。
产品布局：公司已实现400G、800G光模块无源内连光器件大批量出货，1.6T产品少量出货，并开发CPO无源内连光器件系列产品。形成从400G到1.6T的全系列产品矩阵，匹配AI数据中心升级需求。
研究结论：作为北交所新上市的光通信精密器件企业，公司交出较满意业绩答卷，看好未来业绩进一步增长。产能释放与行业红利共振，成长确定性凸显。