储备躁动品种策略周聚焦20251222

核心观点与关键数据

• 春季躁动与流动性扰动：美联储降息和日本加息的影响已基本结束，但国内地产问题仍未解决，对市场仍有影响。春季躁动主要由地产问题的解决和处置驱动。
• 地产市场恶化与救助政策预期：房地产市场基本面数据持续恶化，包括二手房交易、新开工、拿地投资等数据下滑，对消费造成负面影响。万科债务展期事件引发市场关注，港股和A股的跌幅差异显著。未来一个月，救助政策落地可能引发春季躁动。
• 万科债务展期与政策介入：万科两笔总计57亿元的债务申请展期，市场预期政策介入，中金公司可能参与疏困。若救助方案有效，将化解地产核心风险。未来一年，贷款贴息、房贷利率调整及收储政策是关注重点。
• 房贷利率下调与房产市场政策：公积金贷款利率降低，二手房价格下跌导致租售比变化，可能促使鼓励收购存量商品房政策出台。预测市场在春季前可能有7.3%至10.3%的回撤。
• ETF放量与投资策略：ETF短期小放量约161亿元，未来配置应关注基本面。非银、电子、电芯、有色、煤炭板块利润预期良好。保险行业受益于老龄化，保费收入连续提升。

投资策略与板块推荐

• 2023年投资策略：推荐“强者恒强”的TMT、电子通信、有色电芯等板块，以及顺周期品种，包括有色、化工、建材、钢铁、煤炭等。
• 顺周期板块机会：官方强调内需扩张，若一季度债务投资加强，可能带动基建投资增长，对顺周期板块产生积极影响。地产政策变化也可能带来投资机会。
• 具体板块关注：建议关注TMT、电子通信、有色电芯等估值适中、成交热度趋缓的板块，寻找三倍至五倍股机会；关注顺周期板块内的潜在十倍股。

关键时间点与政策观察点

• 万科债展期方案表决（截止日期提及）
• 存量公积金贷款利率调整
• 两会部署