行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

航运日报：关注马士基6月第一周开价情况

2026-05-19 蔡劭立,高聪,汪雅航,朱思谋,朱风芹华泰期货洪雁

市场分析

线上报价方面：

马士基：WEEK22周上海-鹿特丹报价2184/3255美元/FEU（环比上涨），上海至安特卫普、勒阿弗尔、伦敦口岸港价格持平为2700美元/FEU；HPL 5月下半月船期报价2800-3500美元/FEU，6月上半月4300美元/FEU；6月份涨价函价格2470/3800美元/FEU。
MSC+Premier Alliance：MSC 5月下半月报价1760/2940美元/FEU；ONE 5月下半月2841美元/FEU，6月上半月3541美元/FEU；HMM 5月下半月1694/2958美元/FEU；YML 5/23-5/31日报价3000美元/FEU；MSC 6月份涨价函价格2820/4700美元/FEU。
Ocean Alliance：CMA 5月下半月报价3525美元/FEU，6月上半月4958美元/FEU；EMC 5月下半月3160-3260美元/FEU；OOCL 6月上半月2600/4700美元/FEU。

地缘端：特朗普宣布暂缓对伊朗的军事打击，为外交谈判争取时间，但警告若无法达成协议将发动“全面、大规模攻击”。

静态供给：

截至2026年4月30日，2026年至今交付集装箱船舶58艘，合计运力376637TEU。12000-16999TEU船舶13艘，合计19.11万TEU；17000+TEU船舶2艘，合计41020TEU。
预期层面：12000-16999TEU船舶2026年剩余月份交付57.8万TEU（39艘），2027年94.9万TEU（64艘），2028年134.44万TEU（93艘），2029年54.9万TEU（39艘）；17000+TEU船舶2026年剩余月份交付16.9万TEU（7艘），2027年88.68万TEU（41艘），2028年165.1万TEU（82艘），2029年156.4万TEU（78艘）。

动态供给：

中国-欧基港5月份剩余2周月度周均运力34万TEU，WEEK21/22周运力分别为34.53/33.49万TEU；6月份月度周均运力31.46万TEU，WEEK23/24/25/26/27周运力分别为34.46/26.98/32.07/35.58/28.2万TEU；7月份月度周均运力31.14万TEU，WEEK28/29/30/31周运力分别为31.61/33.11/30.5/29.33万TEU。6月份6个TBN和1个空班，7月份7个TBN。

EC2605合约：逐步进入交割，关注PA联盟WEEK21周报价修正情况。5月合约逐步进入交割逻辑，若按马士基价格估算，5/11日SCFIS估值顶部1770点附近（实际1692.87），5/18日1770点附近（实际1709.43），5/25日2140点附近（实际公布指数待定）。最新估值顶部或在1840点（初步预估）。

相对旺季合约：

旺季合约预期较强，短期难以证伪。马士基/MSC 6月份涨价函公布，6月合约顶部或已出现，后续关注7月和8月合约。旺季合约高度仍可期待的原因：
1. 苏伊士运河上半年复航概率低，红海走廊航运袭击或做实预期。
2. 2026年上半年超大型船舶交付压力较小，全年仅9艘。
3. 亚洲-欧洲需求端月度同比增速较高，2026年1-4月中国出口欧洲金额同比增加19%。
基于上述因素，EC2606、EC2607、EC2608合约短期走势或相对较强。

市场逐步进入旺季挺价阶段：

5月至8月船司尝试挺价，马士基6月涨价函价格2470/3800美元/FEU。马士基整体揽货反馈较好，WEEK21/22周欧基港报价2700-3255美元/FEU。OA联盟OOCL 5月下半月价格2900-3400美元/FEU。PA联盟ONE 5/23日FE4航线集量价格2500美元/FEU，YML 5/23日FE4航线价格2600美元/FEU。
6月合约逐步进入交割逻辑，马士基6月份涨价函价格若完全落地大致折SCFIS 2660点附近，关注马士基6月第一周开价情况。

历史价格回溯：

上海-欧洲年内运价高点一般出现在7月或8月，2010-2025年中有9个年份8月运价比7月低。6月合约逐步进入交割，后续关注7月和8月需求成色，7月合约短期涨价驱动仍然较强。

市场数据：

集运指数欧线期货所有合约持仓36279.00手，单日成交14937.00手。EC2605合约收盘价格1830.00点，EC2606合约2600.00点，EC2607合约2843.50点，EC2608合约2624.00点，EC2609合约1920.00点，EC2610合约1741.00点，EC2512合约2086.00点。
5月15日公布的SCFI（上海-欧洲）价格1816美元/TEU，SCFI（上海-美西）价格3116美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格4224美元/FEU。5月18日公布的SCFIS（上海-欧洲）1709.43点，SCFIS（上海-美西）1823.54点。