2025年11月统计局房地产数据点评：11月销售延续承压，开发投资走弱

一、销售：2025年1-11月全国商品房累计销售面积同比下降7.8%，销售金额同比下降11.1%，降幅较1-10月均有所扩大。11月单月销售面积同比下降17.3%，销售金额同比下降25.1%，跌幅较上月扩大。东部区域销售面积和金额同比降幅较高。

二、价格：70城整体新房价格同比降幅扩大，环比降幅小幅收窄。70大中城市新建商品住宅价格指数11月同比下降2.8%，其中一线、二线和三线城市同比降幅分别为1.2%、2.2%和3.5%。二手房价同比降幅扩大，环比降幅持平上月。70大中城市二手住宅价格指数11月同比下降5.7%，一线城市、二线和三线城市同比降幅分别为5.8%、5.6%和5.8%。

三、开发投资：2025年1-11月累计开发投资完成额同比下降15.9%，降幅较1-10月扩大。11月单月开发投资完成额同比下降30.3%，新开工面积同比下降20.5%，竣工面积同比下降18.0%。

四、投资建议：预计2025年12月地产各项指标同比压力较大，明年一季度配套支持政策有望陆续出台，各地收购存量房的力度有望增加。建议关注相关地方国企及开发商。

五、风险提示：房地产行业下行风险、个别房企信用事件风险、房地产政策落地进程不及预期。