新房成交环比大幅回升，二手房成交温和修复

房地产 2025-12-20 李垚,李艾莼西南证券邓轶韬

本周房地产行业表现较弱，申万房地产板块下跌0.4%，跑输沪深300指数0.1个百分点；交易额940亿元，环比下降35.1%。个股方面，中天服务、华联控股等涨幅显著，财信发展、首开股份等跌幅显著。
43城新房成交面积环比上升37%，但同比下降29.1%；14城二手房成交面积环比上升7.7%，但同比下降32.1%。一线城市、二线城市和三四线城市的新房和二手房成交面积均出现同比下降，但环比有所回升。
17城商品房库存面积环比上升0.1%，去化周期为166.9周；100大中城市供应土地面积同比下降55.1%，成交土地面积同比增长53.5%。
政策方面，福州住房公积金管理委员会办公室发布《关于调整部分住房公积金政策的通知（征求意见稿）》，拟将代际互助购房提取时限放宽至三年，并明确购房地无房家庭商转公贷款可享首套利率。
保利发展发布2025年度向特定对象发行可转换公司债券预案，发行总额不超过50亿元。
行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，看好经营稳健的优质房企。建议关注：开发：华润置地、龙湖集团；商业：中国国贸、新城控股；物企：保利物业、华润万象生活、中海物业、万物云、新大正。
风险提示：销售恢复不及预期风险；政策效果不及预期风险；行业流动性风险。