环保行业跟踪周报：中央经济工作会议强化双碳转型，优质运营资产迎市场化改革&国际化拓展

最新观点

中央经济工作会议将“双碳”目标提升至国家战略层面，强化全面绿色转型和能源强国建设。会议强调市场化改革和国际化拓展，预计环保行业将受益于化债带来的三表修复和要素市场化定价，同时“一带一路”地区环保基础设施需求广阔。

投资建议

1. 绿色转型&绿色贸易：关注清洁能源（绿电运营、绿色氢氨醇）、再生资源（危废、生物油、再生塑料、锂电回收）。
2. 化债&市场化：关注固废和水务领域的优质运营资产重估，推荐瀚蓝环境、龙净环保、粤海投资等。
3. 出海拓展：关注垃圾焚烧企业海外投资和设备出海，推荐伟明环保、三峰环境等。

环保行业2026年策略

• 红利价值：重视市场化+提质增效，推荐瀚蓝环境、绿色动力H+A等。
• 优质成长：关注第二曲线、下游成长、AI赋能，推荐龙净环保、美埃科技、景津装备等。
• 双碳驱动：关注再生资源-危废资源化、生物油等领域，推荐高能环境、赛恩斯等。

行业跟踪

• 环卫装备：2025年1-10月环卫新能源销量同比增长61.32%，渗透率提升6.33pct至18.02%。
• 生物柴油：价格持平，单吨净利持平。
• 锂电回收：三元极片粉折扣系数上升，盈利能力略有改善。

行业表现

2025年12月8-12日，环保及公用事业指数下跌0.92%，表现弱于大盘。

行业新闻

• 中央经济工作会议定调绿色转型，环保领域迎新机遇。
• 生态环境部就突发生态环境事件水污染物应急控制水平确定技术指南征求意见。
• 2025年智慧水务典型案例发布，引领行业高质量发展。
• 两部门发文完善绿色金融支持绿色工厂建设机制。
• 国家发展改革委、国家能源局印发通知优化集中式新能源发电企业市场报价。

风险提示

政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。