美股科技行业周报GPT5.1版本正式发布，关注英伟达财报对算力景气度验证

美股重点科技公司动态

• CoreWeave：Q3收入高速增长（同比增长134%），订单积压达556亿美元，RPO创纪录。新增120MW算力，但受供应商延迟影响，部分设施上线推迟至2026年Q1。客户结构与合同质量改善，但短期建设延迟影响交付。
• Nebius：Q3收入1.46亿美元（同比增长355%），核心业务占比近90%。微软和Meta合同驱动增长，全年指引略收窄至5-5.5亿美元，但2025年末ARR达9-11亿美元，2026年ARR目标70-90亿美元。
• OKLO：Q3亏损扩大（3,630万美元），Aurora INL首堆破土动工，DOE授标推进，燃料中心建设获进展，客户储备以数据中心为主，推进预付式供电合作。

美股重点财报前瞻

• 英伟达：预计FY26Q3收入551亿美元（同比增长57%），数据中心收入491亿美元，Q3调后毛利率73.7%。需求端维持高景气，产能释放推动Blackwell出货量加速，CEO黄仁勋强调2025-2026年数据中心收入达5000亿美元可见度。

海外科技行业动态

• OpenAI发布GPT-5.1，含GPT-5.1Instant和GPT-5.1Thinking两款产品，聚焦“情绪价值”与交互体验。GPT-5.1Instant响应提速，GPT-5.1Thinking任务复杂度自适应，优化指令遵循能力，新增语气匹配控制。

本周观点

• 美股科技板块波动较大，但更多是估值修正和流动性收紧，而非基本面变化。头部企业收入增速符合预期，AI ROI加速，算力链（GPU/ASIC、存储、电力与散热）仍看好，建议关注NVIDIA、Broadcom等。
• AI应用层面，GPT-5.1强化情绪价值与多模态能力，模型迭代推动应用渗透，建议关注Google、AppLovin等。

风险提示

• 人工智能发展不及预期；AI商业化不及预期；宏观经济增长不及预期。