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行业周报：NV业绩强劲、谷歌发布Gemini3，算力景气度持续验证

电子设备 2025-11-23 陈蓉芳开源证券洪雁

市场回顾：受美联储降息预期影响，美股科技股波动较大，A股科技股持续承压。本周电子行业指数跌5.66%，其中消费电子跌5.98%、半导体跌5.80%、光学光电跌5.42%。海外科技方面，美股波动较大，但英伟达业绩超预期，谷歌Gemini3模型发布带动部分米谷科技股价走强。英伟达跌5.94%，谷歌涨8.18%。
行业速递：
- 终端：阿里“千问”APP公测，华为Mate80定档11月25日发布，IDC预测2026年智能眼镜市场将迎来拐点，全球出货量预计突破2368.7万台，中国出货量预计突破491.5万台。
- 算力：谷歌发布Gemini3模型，在全球AI模型LMArena排行榜上登顶；英伟达第三财季营收570.1亿美元，数据中心营收512亿美元，预计FY26Q4营收约650亿美元。
- 存力：三星提高内存芯片价格，较9月份涨价60%；受苹果存储锁价协议影响，铠侠前三季度业绩低于预期；旺宏计划明年第一季度上调NOR Flash报价30%；武汉新芯完成财务资料更新，恢复IPO审核。
- 运力：万通发展发布股权激励草案，规模占公司总股本5%，2026-2028年对数渡科技考核营业收入分别不低于6亿、12亿、16亿，研发考核指标包括PCIe5.0/6.0/7.0及CXL4.0芯片。
投资建议：建议关注科技板块前期调整较深且有催化的相关板块标的，包括中芯国际、华虹半导体、寒武纪、海光信息、通富微电、兆易创新、普冉股份、德明利、蓝思科技、立讯精密、歌尔股份、领益智造、珠海冠宇、工业富联、华勤技术。
风险提示：AI产业发展不及预期、国际贸易不确定性风险、宏观经济发展不及预期。