2025年10月,中国乘用车零售销量同环比微降,主要受部分省市以旧换新补贴政策收紧和高基数效应影响。1-10月累计销量同比增长7.9%,自主品牌表现优于行业,零售份额同比提升3个百分点至68.7%。10月新能源车渗透率57.2%,环比虽有回落但仍处高位,自主品牌新能源市场份额提升至70.8%。出口方面,10月乘用车出口56.8万辆,同环比增长27.7%/7.5%,新能源乘用车出口占比升至44%。展望未来,2026年新能源购置税减免政策调整可能刺激年底销售,预计年末销量仍将维持高景气,但2026年第一季度可能回到季节性淡季。建议关注小鹏汽车、吉利汽车、赛力斯等。