汽车行业周报：11月第一周乘用车市场零售／批发环比增长，看好年末冲量行情

汽车行业周报（2022.11.7-11.13）：11月第一周乘 用车市场零售/批发环比增长，看好年末冲量行情 汽车行业 2022年11月13日 证券研究报告行业研究 行业周报汽车投资评级 看好 上次评级 看好 陆嘉敏汽车行业首席分析师执业编号：S1500522060001联系电话：13816900611邮箱：lujiamin@cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 汽车行业周报（11.7-11.13）：11月第一周乘用车市场零售/批发环比增长，看好年末冲量行情 2022年11月13日 本期内容提要: 本周汽车板块小幅下跌。本周（11.7-11.11）汽车板块-2.56%，居中信一级行业第27位，跑输沪深300指数（+0.56%）3.13pct，跑输上证指数（+0.54%）3.10pct。汽车子板块除汽车销售与服务和商用车板块外，均小幅下跌。本周汽车销售及服务板块+2.72%，商用车板块 +0.04%，汽车零部件板块-2.54%，摩托车及其他板块-2.80%，乘用车板块-3.55%。个股方面，乘用车板块个股表现整体走弱；商用车板块ST曙光、*ST海伦，以及零部件板块众泰汽车、德宏股份、朗博科技、亚太股份、合兴股份、万里扬周涨幅超5%。 11月第一周乘用车市场零售/批发销量环比10月同期实现增长。11月1-6日，乘用车市场零售21.4万辆，同比去年下降9%，较上月同期增长15%；全国乘用车厂商批发23.3万辆，同比去年下降2%，较上月同期增长19%。国家利好汽车行业的购置税减半、新能源补贴等政策即将到期，以及前两个月新车效应，企业努力拼量，都对车市销量有一定的提升作用，11月第一周乘用车市场零售/批发销量环比10月同期实现增长，所以我们预计Q4有望迎来汽车销量的二次上行。 国际快讯：捷尼赛思官宣新能源转型远景，首批纯电车型中国首秀；富士康1.7亿美元入股美国电动卡车公司LordstownMotors，成最大股东；Zoom登陆特斯拉汽车，可能引起外界对第三方应用访问权限的额外关注；沃尔沃7座纯电SUVEX90发布，成为沃尔沃追求2030年成为纯电动品牌道路上的“巨大进步”。 国内速递：中汽协发布2022年10月汽车工业产销情况，新能源汽车产销分别完成76.2万辆和71.4万辆，同比分别增长87.6%和81.7%，市场占有率达到28.5%；比亚迪官宣旗下百万级高端汽车品牌，定名“仰望”；北京现代发布2025向新计划，加速引进纯电品牌；均联智行与华为合作产品的量产车已在研发中；奇瑞新能源的新企业品牌及产品品牌将于2023年发布。 本周铜、铝、天然橡胶、碳酸锂、冷轧板价格上行，聚丙烯价格下跌。铜均价周环比+6.13%，铝均价周环比+2.63%，天然橡胶均价周环比+1.62%，碳酸锂价格环比+1.07%，冷轧板均价周环比+0.69%，聚丙烯均价周环比-0.90%。 投资建议：我们综合考虑以下几因素：1）购置税刺激效应延续；2）年末汽车消费旺季催化；3）明年补贴退出促需求提前释放；我们认为今年四季度汽车行业有望迎来需求集中释放，板块盈利能力有望持续好转。展望2023年，我们对总量持谨慎乐观态度，建议更多把握结构性机会。主要推荐两条主线：1）智能电动核心增量零部件赛道：把握 技术升级趋势，按【单车价值量】+【渗透率】+【国产化率】三维度筛选，现阶段重点看好【线束线缆、线控底盘、一体压铸、热管理、智能座舱】等高成长高弹性赛道；2）把握自主品牌龙头。 建议关注： （1）智能电动汽车增量零部件：①汽车线缆线束【卡倍亿、沪光股份】；②线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】；③智能座舱【德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】；④轻量化【爱柯迪、文灿股份、旭升股份、广东鸿图】；⑤热管理【银轮股份、三花智控】；⑥电机电控【欣锐科技、英搏尔】等。 （2）整车龙头：【比亚迪、长安汽车、广汽集团、长城汽车、上汽集团】等。 风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、疫情反复导致供给恢复不及预期、外部宏观环境恶化。 目录 1、行情回顾5 1.1本周汽车板块小幅下跌5 2、行业要闻6 2.1国际快讯6 2.2国内速递7 3、重点公司8 3.1本周重点公司公告8 4、数据跟踪9 4.1部分车企10月销量9 4.211月乘用车市场周度数据9 4.3原材料：本周铜、铝、天然橡胶、碳酸锂、冷轧板价格上行，聚丙烯价格下跌10 4.4本周人民币兑美元小幅升值，兑欧元小幅贬值12 5、新车上市情况13 5.1本周新车型发布一览13 6、近期重点报告14 7、行业评级18 8、风险因素18 表目录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%6 表2：本周行业重点公司公告8 表3：11月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）10 表4：本周乘用车上市新车一览13 图目录 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）5 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）5 图3：2015年至今汽车板块市盈率6 图4：11月乘联会口径日均零售概况10 图5：11月乘联会口径日均批发概况10 图6：长江有色均价：铜11 图7：中铝价格数据11 图8：天然橡胶价格数据11 图9：冷轧板（1mm）价格数据11 图10：聚丙烯价格12 图11：价格:碳酸锂99.5%电:国产12 图12：2020年以来人民币汇率变化12 1、行情回顾 1.1本周汽车板块小幅下跌 本周汽车板块小幅下跌。本周（11.7-11.11）汽车板块-2.56%，居中信一级行业第27位， 跑输沪深300指数（+0.56%）3.13pct，跑输上证指数（+0.54%）3.10pct。 汽车子板块除汽车销售与服务和商用车板块外，均小幅下跌。本周汽车销售及服务板块 +2.72%，商用车板块+0.04%，汽车零部件板块-2.54%，摩托车及其他板块-2.80%，乘用车板块-3.55%。 个股方面，乘用车板块个股表现整体走弱；商用车板块ST曙光、*ST海伦，以及零部件板块众泰汽车、德宏股份、朗博科技、亚太股份、合兴股份、万里扬周涨幅超5%。 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%） 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 CS房地产CS传媒CS建材CS综合 CS商贸零售CS轻工制造 CS银行CS有色金属 CS家电CS建筑 CS非银行金融 CS钢铁CS石油石化CS纺织服务CS综合金融 CS煤炭CS食品饮料CS农林牧渔 CS电力及公用事业 CS基础化工CS交通运输CS消费者服务 CS计算机CS医药CS通信CS机械CS汽车 CS电力设备及新能源 CS国防军工 CS电子 -6 资料来源:Wind，信达证券研发中心 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%） 4 2 0 -2 -4 资料来源:Wind，信达证券研发中心 图3：2015年至今汽车板块市盈率 60 50 40 30 20 10 0 2015/012016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/01 资料来源:Wind，信达证券研发中心 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：% 子板块 证券代码 证券简称 周涨幅前5 子板块 证券代码 证券简称 周涨幅前10 000927.SZ 中国铁物 1.12 000980.SZ 众泰汽车 31.06 000572.SZ 海马汽车 0.92 603701.SH 德宏股份 9.06 乘用车 600104.SH 上汽集团 0.07 603655.SH 朗博科技 8.83 200625.SZ 长安B -0.80 002284.SZ 亚太股份 7.78 000800.SZ 一汽解放 -1.35 605005.SH 合兴股份 6.77 600303.SH ST曙光 27.68 002434.SZ 万里扬 6.32 300201.SZ *ST海伦 8.15 002921.SZ 联诚精密 3.96 商用车 000338.SZ 潍柴动力 1.49 603335.SH 迪生力 3.56 000951.SZ 中国重汽 1.28 301133.SZ 金钟股份 3.41 831856.BJ 浩淼科技 0.71 603239.SH 浙江仙通 2.93 零部件 资料来源：Wind，信达证券研发中心 2、行业要闻 2.1国际快讯 捷尼赛思官宣新能源转型决心，首批纯电车型中国首秀。11月10日，捷尼赛思正式发布品牌愿景，自2025年起，捷尼赛思所有全新车型均将为纯电车型；到2030年，捷尼赛思将实现100%零排放；到2035年，捷尼赛思将实现品牌净零碳排放。这一正全速推进的品牌全球愿景是捷尼赛思对未来的坚定承诺，捷尼赛思将持续深化捷尼赛思非凡体验，不断满足消费者的多样化需求，朝着电气化未来阔步前行。（来源：盖世汽车） 富士康1.7亿美元入股美国电动卡车公司LordstownMotors，成最大股东。11月8日，美国电动卡车创业公司LordstownMotors表示，已与富士康子公司富士康投资有限公司达成协议。根据协议，富士康将向Lordstown投资至多1.7亿美元(约合12亿元人民币)，成为后者最大股东。根据协议，富士康持有的Lordstown普通股和所有优先股的比例将达到 19.3%，超过Lordstown创始人斯蒂芬・伯恩(StephenBurn)持有的17.2%股份。Lordstown 在一份文件中说，公司将用出售股票所得资助与富士康合作的一个新电动汽车项目的开发和设计活动，取消此前与富士康达成的合资公司协议。双方将联合开发他们的首款电动汽车，但拒绝就细节置评。（来源：IT之家） Zoom将登陆特斯拉汽车，随时随地车内开会。视频会议应用Zoom官方公告称，该应用将很快登陆特斯拉汽车，允许车内人员在不使用移动设备的情况下进行视频和音频通话。Zoom的集团产品经理NatashaWalia在Zoomtopia2022活动中宣布了这一消息，同时还展示了Zoom应用在特斯拉ModelY中使用的简短视频。Zoom应该会使用特斯拉的车内摄像头，该摄像头原本的主要作用是在自动驾驶系统启动时监测司机的注意力，尽管该功能此前已经引起了对司机隐私的担忧。如果Zoom公司使用车内摄像头，那么可能会引起外界对第三方应用的访问权限的额外关注。（来源：盖世汽车） 沃尔沃7座SUVEX90发布：搭载111kWh电池，半小时从10%充到80%。11月10日消息，沃尔沃今日发布了新一代纯电车型，一款全尺寸7座SUV——沃尔沃EX90，预计起价低于80000美元（约57.9万元人民币），将分别在中、美工厂生产。这款车预计将在2023年秋季海外开启预订，随后在2024年开启交付。IT之家了解到，沃尔沃还宣布将在未来每年至少推出一款纯电动汽车。沃尔沃CEO吉姆-罗文表示，沃尔沃EX90首发是他们在追求2030年成为纯电动品牌道路上的“巨大进步”，这款SUV标志着该品牌进入了“软件定义车辆”的时代，其运动技术和安全功能预计还将渗透到其它产品中。（来源：IT之家） 2.2国内速递 中汽协发布2022年10月汽车工业产销情况。11月10日，中汽协公布了2022年10月汽车工业产销情况，10月，汽车产销分别完成259.9万辆和250.5万辆，环比分别下降2.7％和4％，同比分别增长11.1％和6.9％。受疫情多发散发等影响，终端市场承压，生产供给比9月略有下降。由于车辆购置税减征政策的持续发力，与上年同期相比，产销量仍保持增长势头。新能源汽车产销分别完成76.2万辆和71.4万辆，同比分别增长87.6%和81.7%，市场占有率达到28.5%。（来源：汽车之家） 比亚迪官宣：旗下百万级高端汽车品牌定名“仰望”。11月9日，比亚迪汽车宣布，将推出百万级高端品牌“仰望”。仰望汽车官微称：“仰望以颠覆性技术与产品，构建高