汽车行业跟踪：7月首周乘用车市场略有回调，看好出口市场延续强势增长

汽车行业跟踪（2023.7.10-2023.7.16）：7月首周乘用车 市场略有回调，看好出口市场延续强势增长 汽车行业 2023年7月16日 证券研究报告行业研究 行业周报汽车投资评级 看好 上次评级 看好 陆嘉敏汽车行业首席分析师执业编号：S1500522060001联系电话：13816900611邮箱：lujiamin@cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 汽车行业跟踪（2023.7.10-2023.7.16）：7月首周乘用车市场略有回调，看好出口市场延续强势增长 2023年7月16日 本期内容提要: 乘用车零售本世纪以来首次实现逐月环比增长。2023年6月乘用车市场零售达到189.4万辆，同比下降2.6%，环比增长8.7%。今年1-6月零售持续环比增长，累计零售952.4万辆，同比增长2.7%。今年上半年车市相继经历春节、价格战、国六B促销引发消费者观望期与众多政策出台，新能源车下乡、购置税优惠政策出台改善预期，商务部“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季等活动促销有力，对消费信心有较强提振效果。 7月首周乘用车市场同环比略有回调。7月1-9日，乘用车市场零售 33.1万辆，同比去年同期-7%，较上月同期-2%；今年以来累计零售 985.6万辆，同比+2%；全国乘用车厂商批发33.7万辆，同比去年同期 -9%，较上月同期-3%；今年以来累计批发1140.5万辆，同比+8%。展 望下半年，我们认为去年购置税减免所带来的高基数或使得7月初同比增速放缓，但随暑期到来，出行市场有望逐渐恢复，一系列汽车节与新能源汽车消费季活动有望进一步提振汽车消费热情，带动下半年车市环比恢复。 半年出口持续维持强势。据中国汽车工业协会统计分析，2023年6月，汽车出口延续高速增长，继2021年全年出口超200万辆、2022年全年出口超300万辆之后，今年上半年汽车出口214万辆、同比增长75.7%，对市场整体增长贡献显著。乘联会统计1-6月乘用车出口168万辆，同比+92%；6月新能源车出口占比达28%。今年上半年，中国已成为世界第一大汽车出口国，品牌竞争力不断提升带动欧美市场实现突破，墨西哥与巴西逐渐成为具备出口潜力的市场。上半年已有上汽、奇瑞、特斯拉、长安、长城汽车、吉利和东风7家车企整车出口突破10万，出口占比超过80%的跨国车企丰田也有望成为中国车企转型的新方向。展望全年，中汽协秘书长付炳锋表示中国汽车出口量有望超过400万辆，增速接近40%，其中新能源对出口增长的贡献有望超过50%。 投资建议：在政策刺激、智能化催化、库存周期切换三大核心因素驱动下，我们看好汽车板块销量、盈利、估值自23Q3起有望持续改善。 整车板块重点关注：1）处于较好新车周期，受益于行业贝塔修复，以及智能电动技术布局领先的自主品牌龙头车企【比亚迪、长安汽车、吉利汽车、长城汽车】；2）有望困境反转、智能驾驶技术领先的造车新势力【小鹏汽车】以及产品定位精准、销量持续爬坡、盈利有望超预期的【理想汽车】；3）全球化布局提速、有望迎来新一轮产品投放周期、同时在智能驾驶、能源、人形机器人多线并进的全球新能源汽车龙头【特斯拉】。 零部件建议重点关注“特斯拉+智能驾驶+国产替代”三大方向，1）特斯拉产业链【拓普集团、银轮股份、多利科技、美利信、旭升集团、新泉股份、常熟汽饰、香山股份、卡倍亿、博俊科技、爱柯迪】等。2）智能驾驶产业链【德赛西威、均胜电子、经纬恒润、伯特利、保隆科技、华阳集团】等。3）重要零部件国产替代【伯特利、贝斯特、银轮股份、拓普集团、德赛西威】等。 本周车市回顾： 本周汽车板块小幅下跌。本周（7.10-7.14）汽车板块-0.22%，居中信一级行业第25位，跑输沪深300指数（+1.92%）2.14pct，跑输上证指数（+1.29%）1.51pct。 乘用车、零部件板块录得上涨。本周乘用车板块+0.02%，商用车板块-0.64%，汽车零部件板块+0.02%，汽车销售及服务板块-2.64%，摩托车及其他板块-3.22%。 个股方面，乘用车板块一汽解放（+4.00%）、海马汽车（+3.93%）、江淮汽车（+1.27%）录得上涨；商用车板块中通客车（+4.34%）、中国重汽（+1.59%）、福田汽车（+1.13%）涨幅靠前；零部件板块万安科技 （+31.81%）、凌云股份（+22.77%）、浙江世宝（+21.64%）、博俊科技 （+16.56%）、威唐工业（+16.09%）、奥联电子（+15.71%）、兴民智通 （+12.36%）、文灿股份（+11.81%）涨幅超10%。 国际快讯：（1）丰田首次正式确认拟在泰国生产电动汽车；（2）特斯拉开始在韩国销售上海工厂生产的ModelY；（3）特斯拉商谈在印度建厂，生产价格低于2.5万美元的电动汽车；（4）日本6月新车销量增长10%。 国内速递：（1）乘联会：6月乘用车市场零售189.4万辆，同比下降 2.6%；（2）中汽协：6月汽车企业出口38.2万辆，同比增长53.2%； （3）特斯拉公布最新引荐购车奖励规则；（4）小鹏汽车自动驾驶公司增资至10亿，增幅超66.67%；（5）吉利与雷诺集团共同成立动力总成技术公司。 本周铜、铝、冷轧板均价周环比上涨，聚丙烯、碳酸锂、天然橡胶均价周环比下降。铜均价周环比+2.51%，铝均价周环比+1.65%，冷轧板均价周环比+0.26%，聚丙烯均价周环比-0.15%，碳酸锂均价周环比-1.30%，天然橡胶均价周环比-2.11%。 风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 目录 1、行情回顾5 1.1本周汽车板块小幅下跌5 2、行业要闻6 2.1国际快讯6 2.2国内速递7 3、重点公司公告8 3.1本周重点公司公告8 4、数据跟踪9 4.1部分车企销量9 4.27月乘用车市场回顾10 4.3本周铜、铝、冷轧板均价周环比上涨，聚丙烯、碳酸锂、天然橡胶均价周环比下降11 4.4本周人民币兑美元小幅升值，兑欧元小幅贬值13 5、新车上市情况13 5.1本周新车型发布一览13 6、近期重点报告14 7、行业评级18 8、风险因素18 表目录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%6 表2：本周重点公司业绩预告8 表3：重点自主车企销量（单位：辆）9 表4：造车新势力与传统车企新品牌交付量（单位：辆）10 表5：7月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）10 表6：本周乘用车上市新车一览13 图目录 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）5 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）5 图3：2015年至今汽车板块市盈率6 图4：7月乘联会口径日均零售概况11 图5：7月乘联会口径日均批发概况11 图6：长江有色均价：铜（元/吨）11 图7：中铝价格数据（元/吨）11 图8：天然橡胶价格数据（元/吨）12 图9：冷轧卷价格数据（元/吨）12 图10：聚丙烯价格（元/吨）12 图11：价格:碳酸锂99.5%电:国产（元/吨）12 图12：2020年以来人民币汇率变化13 1、行情回顾 1.1本周汽车板块小幅下跌 本周汽车板块小幅下跌。本周（7.10-7.14）汽车板块-0.22%，居中信一级行业第25位， 跑输沪深300指数（+1.92%）2.14pct，跑输上证指数（+1.29%）1.51pct。 乘用车、零部件板块录得上涨。本周乘用车板块+0.02%，商用车板块-0.64%，汽车零部件板块+0.02%，汽车销售及服务板块-2.64%，摩托车及其他板块-3.22%。 个股方面，乘用车板块一汽解放（+4.00%）、海马汽车（+3.93%）、江淮汽车（+1.27%）录得上涨；商用车板块中通客车（+4.34%）、中国重汽（+1.59%）、福田汽车（+1.13%）涨幅靠前；零部件板块万安科技（+31.81%）、凌云股份（+22.77%）、浙江世宝（+21.64%）、博俊科技（+16.56%）、威唐工业（+16.09%）、奥联电子（+15.71%）、兴民智通（+12.36%）、文灿股份（+11.81%）涨幅超10%。 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%） 4.0 2.0 0.0 石油石化指数食品饮料指数 传媒指数基础化工指数 银行指数电子指数 消费者服务指数有色金属指数 通信指数 综合金融指数电力设备及新能源指数非银行金融指数 商贸零售指数计算机指数农林牧渔指数 建材指数医药指数机械指数建筑指数煤炭指数 纺织服装指数 钢铁指数交通运输指数 电力及公用事业指数 汽车指数家电指数 国防军工指数 综合指数轻工制造指数房地产指数 -2.0 资料来源:ifind，信达证券研发中心 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%） 1 0 -1 -2 -3 -4 资料来源:ifind，信达证券研发中心 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：% 子版块证券代码证券简称周涨跌幅 前5（%） 子版块证券代码证券简称周涨跌幅 前5（%） 乘用车 000800.SZ 000572.SZ 600418.SH 002594.SZ 000625.SZ 000957.SZ 000951.SZ 600166.SH 000550.SZ 一汽解放 海马汽车江淮汽车比亚迪长安汽车中通客车中国重汽福田汽车 江铃汽车 4.00 3.93 1.27 0.00 0.00 4.34 1.59 1.13 0.70 汽车零部件 商用车 002590.SZ 600480.SH 002703.SZ 300926.SZ 300707.SZ 300585.SZ 002355.SZ 603348.SH 002265.SZ 万安科技 凌云股份浙江世宝博俊科技威唐工业奥联电子兴民智通文灿股份 西仪股份 31.81 22.77 21.64 16.56 16.09 15.71 12.36 11.81 11.74 301039.SZ中集车辆0.66300304.SZ云意电气10.30 资料来源：ifind，信达证券研发中心 图3：2015年至今汽车板块市盈率（单位：倍） 60 50 40 30 20 10 0 2015/012016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/012023/01 资料来源:ifind，信达证券研发中心 2、行业要闻 2.1国际快讯 丰田首次正式确认拟在泰国生产电动汽车。7月10日，丰田在一份声明中表示，正考虑在泰国生产电动汽车。这是丰田首次正式确认这一意向。过去十年间，丰田与其集团公司在泰国累计投资近70亿美元，雇有约27.5万人。丰田称，截至目前，其去年起在泰国销售的bZ4X纯电动SUV已获3356辆订单。（来源：财联社） 特斯拉开始在韩国销售上海工厂生产的ModelY。7月14日消息，特斯拉周五开始在韩国销售上海工厂生产的ModelY，并大幅降价以获得更多补贴。根据特斯拉韩国官方网站，这款后轮驱动车型的售价为5699万韩元(约4.4万美元)。在政府补贴的情况下，首尔的售 价降至3.7万美元左右，在一些为电动汽车提供额外奖励的城市，价格低至3万美元。此前，在韩国市场上销售的ModelY只有双电机性能版和长程版，去年的售价分别为8万美 元和6.2万美元左右。（来源：钛媒体） 特斯拉商谈在印度建厂，生产价格低于2.5万美元的电动汽车。据印度时报报道，特斯拉 已开始与印度政府讨论一项投资提案，在该国建立一家汽车工厂，年产能高达50万辆；生 产的电动汽车的价格将从200万卢比(约合24400美元)起步。（来源：财联社、印度时报） 日本6月新车销量增长10%。根据日本汽车工业协会的数据，6月份，日本新车销量为392,719辆，同比增长20%，连续第10个月保持增长，主要得益于半导体供