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光伏长期增长趋势确定、第三代半导体持续渗透，2025Q1-3 营收15.72 亿元

2025-11-10 诸海滨开源证券单字一个翔

连城数控发布2025年Q1-3财报，实现营收15.72亿元，同比下滑60.38%；归母净利润9514万元，同比下降74.76%。分析师下调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为1.17/2.17/3.16亿元，EPS为0.50/0.92/1.35元，对应PE为62.3/33.5/23.0倍，维持“增持”评级。

光伏行业进入加速去产能阶段，落后低效产能加速出清，高端产能占比提升将带动光伏设备更新需求。全球“碳中和”进程推动光伏装机容量增长，预计2030年前光伏装机容量将至少达到5,457GW，新增装机占比达80%。

半导体市场规模提升带动设备需求高增，预计2025年全球半导体设备销售额达1,255亿美元，同比增长7.4%。第三代半导体市场持续渗透，碳化硅功率器件市场CAGR预计超20%。

风险提示：光伏产能过剩风险、大客户依赖风险、信用及资产减值损失风险等。

光伏长期增长趋势确定、第三代半导体持续渗透，2025Q1-3 营收15.72 亿元

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