轨交行业持续扩张，公司高速打磨车车间投建加码，2025Q1-3 营收+19.99%——北交所信息更新

2025-11-02 开源证券 Andy Yang 杨敏

核心观点：公司凭借技术优势及行业地位，市场竞争力有望增强，看好其未来发展。
关键数据：
- 2025Q1-3营收1.85亿元（+19.99%），归母净利润1,034.67万元（-11.51%），主要受第三季度项目完工集中结算影响。
- 预计2025-2027年归母净利润分别为0.65/0.76/0.85亿元，对应EPS 0.82/0.96/1.07元/股，当前股价对应PE为32.6/28.0/25.0X。
业务动态：
- 高速打磨车车间新建投入，在建工程较年初上涨1,775.41%。
- 子公司拓展环保业务板块，涵盖环保设备制造、污泥处理、水环境治理等。
- 通过2025年专精特新“小巨人”企业复核。
行业背景：铁路运营里程增加、行车密度加大，自动化安全监测产品需求提升，公司凭借技术积累抢占市场。
风险提示：客户集中风险、经营业绩季节性风险、应收账款规模较大风险。
研究结论：维持“增持”评级，看好公司技术及行业优势带来的市场竞争力提升。