北交所信息更新：光伏加速去产能、半导体设备需求高增，2025H1营收10.99亿元

连城数控公布2025年上半年业绩，实现营收10.99亿元（同比减少56.57%），归母净利润1.05亿元（同比减少67.3%）。考虑到光伏行业当前承压，分析师下调并新增盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为2.80/5.10/7.01亿元，对应EPS为1.19/2.17/2.98元，当前股价对应PE为25.2/13.9/10.1倍。基于公司持续布局半导体等领域，维持“增持”评级。

晶体生长及加工设备营收9.31亿元，毛利率30.89%；电池片及组件设备营收7006万元，毛利率40.20%（同比提升17.15pct）。公司累计获授专利917项、软件著作权202项、商标37项。依托光伏及半导体领域经验，探索更广泛场景应用，如石材业务。

光伏行业进入加速去产能阶段，高端产能占比提升将带动光伏设备更新需求。半导体市场规模快速提升，2025年全球设备销售额预计达1255亿美元，2026年进一步攀升至1381亿美元。第三代半导体市场（碳化硅）需求持续增长，预计2024-2030年CAGR超20%。

风险提示：光伏产能过剩风险、大客户依赖风险、信用及资产减值损失风险等。