房地产行业周报：新房二手房成交面积同环比增长，下降趋势拐点出现

核心观点

• 新房二手房成交面积同环比增长，下降趋势拐点出现。
• 68城新房成交同比增长，环比增长；20城二手房成交面积同比增长，环比增长。
• 土地成交面积同比下降，溢价率环比下降。
• 住建部公布10月二手房网签成交量环比增长4.5%，新建商品房和二手房成交总量环比增长5.8%。
• 广州、深圳、南京、宁波、大连等城市新房成交量同比增幅超过30%，北京、上海、深圳、杭州等城市二手房成交量同比增长超过50%。
• 市场在经历调整后开始回暖，市场需求逐步恢复。
• 杭州土拍市场火热，3宗涉宅用地出让，总出让面积116372 m²，最终2宗地块溢价成交，共收金36.672亿元。
• 中央政策持续加码，积极提振房地产市场。
• 房地产政策调整积极且迅速，房价“止跌回稳”路径显现。
• 预计一线城市政策调整将对需求侧形成有力支撑，逐步改善房价预期，进而辐射二三线城市，实现房价“止跌回稳”，带来房地产基本面改善。

关键数据

• 2024年第44周，全国68城商品住宅成交面积416万平米，同比增加6%，环比增加19%。
• 2024年第44周，全国20城二手房成交面积为244万平米，同比增速+20%，前值+14%。
• 2024年第44周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积4599万平方米，成交土地规划建筑面积2654万平方米，同比下降50%，成交溢价率为2.6%。
• 2024年第44周，信用债发行109.5亿元，同比增加92%，环比增加104%，平均加权利率2.87%，环比减少15BP。

研究结论

• 商品房销售面积同比连续下降趋势出现拐点，核心城市二手房市场火热。
• 中央层面政策积极，地方层面政策持续优化，市场端土地成交面积同比下降，但杭州土拍市场火热。
• 融资端国内信用债发行规模环比增长。
• 维持行业“看好”评级，预计政策调整将逐步改善市场预期，实现房价“止跌回稳”。

风险提示

• 市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。