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房地产行业周报：新房二手房成交面积同环比增长，政策效果持续显著

房地产 2024-12-01 齐东,胡耀文,杜致远开源证券 ZLY

核心观点：新房和二手房成交面积均实现同环比增长，政策效果显著。住建部积极推进地产市场发展，多地优化公积金政策。土地成交面积同比增长，溢价率环比增长。中央政策持续加码，一线城市政策调整将支撑需求，逐步改善房价预期，实现“止跌回稳”。
政策端：住建部积极推进地产市场发展，多地优化公积金政策，如广州、南京、柳州、忻州、乐山、十堰、铜仁、重庆、武汉等地提高公积金贷款额度、降低首付比例等。
市场端：销售端方面，2024年第48周，全国68城商品住宅成交面积463万平米，同比增加27%，环比增加39%；20城二手房成交面积为225万平米，同比增速17%。累计来看，年初至今68城成交面积同比下降28%，20城二手房成交面积同比下降2%。
投资端：2024年第48周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积10868万平方米，成交土地规划建筑面积3879万平方米，同比增加210%，成交溢价率为2%。上海土拍市场火热，浦东新杨思地块成交溢价率高达40.37%。
融资端：2024年第48周，国内信用债发行规模同比增长80%，平均加权利率2.81%，环比增加22BP。累计发行规模3685.5亿元，同比减少10%。
投资建议：维持行业“看好”评级。一线城市政策调整将支撑需求，逐步改善房价预期，进而辐射二三线城市，实现房价“止跌回稳”，带来房地产基本面改善。
风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。