计算机行业周报：国产算力迎来供给和需求侧积极变化

一、海外AI产业算力需求稳健增长

• 海外多家算力产业链公司三季报业绩优异：Fabrinet和Lumentum作为海外算力产业链的核心厂商，其最新季度业绩优异表现、扩产动作均表明海外AI产业算力需求或仍在扩张。
• 海外算力投入仍在持续：亚马逊与OpenAI签署380亿美元协议，继续加大算力投入，尽管当下存在AI投资泡沫争议问题，但海外大厂仍处于算力投入增量期，算力景气度有望继续维持。

二、国内AI算力需求仍在扩容，国产化算力有望实现承接

• 阿里巴巴正在建设超大规模AI基础设施：阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，面向智能化革命，阿里巴巴正在建设超大规模AI基础设施，加大投入打造超级AI云，以全栈技术积累向全球开发者提供领先的AI服务。
• 海外算力卡对华禁售或将继续：美国或禁止英伟达B30A GPU对华出售，国产化算力自主发展仍可能为后续国内政策支持的重点发力方向。在国内互联网大厂持续加大算力基础设施投入的大背景下，国产化算力有望承接其需求。

三、国产化算力供给侧有望持续迭代强化

• 曙光发布新产品640卡超节点：中科曙光发布全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640，算力密度提升明显，拥抱开放生态，拥抱液冷等最新产业技术。
• 寒武纪基础软件平台Cambricon NeuWare逐步成熟：寒武纪基础软件平台Cambricon NeuWare日趋成熟，全面兼容社区最新PyTorch版本和Triton算子开发语言，支持用户模型和自定义算子快速迁移，与CUDA差距有望逐步削弱。
• 半导体设备国产化有望持续推进：安世半导体控制权问题有望缓解，新凯来等国产半导体设备厂商技术稳步前进，有望带动以中芯国际为代表的晶圆厂逐步取得突破，从而使半导体产业链供给侧持续强化。

四、投资建议

• 受益标的：国产化芯片（寒武纪、海光信息）、整机及零部件（中科曙光、华丰科技、神州数码、烽火通信、浪潮信息、华勤技术）、半导体产业链（中芯国际、华虹半导体、晶合集成、中微公司、北方华创、盛美上海、拓荆科技、华海清科、芯原微、富创精密、华峰测控）。

五、风险提示

• 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。