计算机行业周报：周观点：国产AI算力迎来黄金发展期

周观点：国产AI算力迎来黄金发展期

市场回顾

本周（2025.9.8-2025.9.12），沪深300指数上涨1.38%，计算机指数上涨3.37%。

周观点

国内互联网厂商资本开支高增长

• 阿里云2025年第二季度收入333.98亿元，同比增长26%，AI相关产品收入连续八个季度实现三位数同比增长；资本性支出386.76亿元，同比增长220%，未来三年计划推进3800亿元资本支出。
• 腾讯2025年第二季度金融科技及企业服务收入555.36亿元，单季度资本开支191亿元，同比增长119%。

国产AI芯片崛起

• 芯原股份2025年第二季度末在手订单金额30.25亿元，连续七个季度保持高位，新签订单12.05亿元，同比增长85.88%，AI算力相关订单占比约64%。
• 寒武纪2025Q2单季度收入和利润增速分别为4425.01%、324.97%。
• 海光信息2025Q2单季度收入和利润增速分别为41.15%、23.14%。
• 百度测试昆仑芯P800芯片用于训练新版文心大模型，昆仑芯在中国移动AI服务器集中采购项目中表现亮眼，中标规模达十亿级。

投资建议

• 重点推荐：海光信息、中科曙光、淳中科技、浪潮信息、神州数码、软通动力、中国软件国际等。
• 受益标的：寒武纪、芯原股份、博杰股份、普天科技、慧博云通、紫光股份、工业富联、景嘉微、远东股份、云赛智联、拓维信息、广电运通、烽火通信等。

风险提示

• 宏观经济环境下行风险。
• 政策落地不及预期等。