聚烯烃日报：PE下游开工下滑，需求偏弱持续拖累

聚烯烃市场分析总结

价格与基差

• L主力合约：收盘价6805元/吨，下跌9元。
• PP主力合约：收盘价6471元/吨，下跌20元。
• LL华北现货：6740元/吨，下跌60元。
• LL华东现货：6920元/吨，持平。
• PP华东现货：6500元/吨，下跌20元。
• LL华北基差：-65元/吨，下跌51元。
• LL华东基差：115元/吨，上涨9元。
• PP华东基差：29元/吨，持平。

上游供应

• PE开工率：82.6%，上升1.7%。
• PP开工率：77.8%，上升0.7%。

生产利润

• PE油制生产利润：288.7元/吨，上升41.3元。
• PP油制生产利润：-351.3元/吨，上升41.3元。
• PDH制PP生产利润：-121.6元/吨，下跌46.7元。

进出口

• LL进口利润：-12.7元/吨，上升57.1元。
• PP进口利润：-284.1元/吨，上升34.1元。
• PP出口利润：-7.0美元/吨，上升1.1美元。

下游需求

• PE下游农膜开工率：50.0%，上升0.4%。
• PE下游包装膜开工率：50.8%，下跌0.5%。
• PP下游塑编开工率：44.5%，上升0.3%。
• PP下游BOPP膜开工率：62.5%，上升0.9%。

市场分析

• PE：供应压力持续偏大，下游需求跟进有限，成本支撑减弱，延续弱势格局。
• PP：供需矛盾仍存，成本支撑松动，需求支撑相对有限，短期延续偏弱格局，但PDH利润偏低，需关注上游装置减产动态及宏观动向。

策略

• 单边：LLDPE谨慎逢高做空；PP谨慎逢高做空。
• 跨期：L01-05逢高反套；PP01-05逢高反套。
• 跨品种：无。

风险

• 宏观经济政策，原油价格波动，丙烷价格波动；装置亏损减产。