基金研究周报：医保谈判拉开帷幕，“商保补位”值得关注

一、市场回顾

• 权益市场：主要指数涨跌不一，北证50上涨7.52%，申万31个行业涨多跌少，周期板块反弹明显。
• 债券市场：长短端利率下行，10年期国债下行5.32BP，期限利差走阔，信用利差收窄。
• 基金市场：偏股基金指数和二级债基指数上涨，中长期纯债基金指数和短期纯债基金指数均上涨。

二、权益类产品配置策略

• 事件驱动策略：
  • 国家医保目录谈判启动：关注工银医药健康A、嘉实互融精选A、安信医药健康A。
  • 提振消费政策：关注嘉实新消费A、工银消费服务A、华夏消费臻选A。
  • 黄金税收新政：关注华安黄金ETF联接A、嘉实黄金（QDII-FOF-LOF）、工银黄金ETF联接A。
• 资产配置策略：
  • 均衡底仓+杠铃策略，杠铃两端为红利和科技+高端制造。
  • 红利价值风格：安信红利精选。
  • 均衡风格：安信优势增长A、华夏智胜先锋。
  • 科技成长风格：嘉实港股互联网核心资产。
  • 高端制造风格：华安制造先锋。

三、稳健类产品配置策略

• 市场分析：
  • 央行公开市场操作净投放。
  • 10月PMI数据回落。
  • 美联储10月如期降息。
  • 可转债需关注波动风险。
• 重点关注产品：
  • 核心策略：诺德短债A、国泰利安中短债A。
  • 卫星策略：安信新价值A、南方荣光A。

四、风险提示

• 数据来源变化可能导致模型失效。
• 仅用于基金研究，不作为宣传材料。
• 过往业绩不预示未来表现。
• 政策效果不及预期，事件超预期演进，政策超预期演变，地缘政治风险加剧。