医药生物行业周报：医保、商保初审名单公布，关注后续进展

市场表现

• 上周（8月11日-8月15日），医药生物板块整体上涨3.08%，在申万31个行业中排第10位，跑赢沪深300指数0.71个百分点。
• 年初至今，医药生物板块整体上涨25.02%，在申万31个行业中排名第4位，跑赢沪深300指数18.22个百分点。
• 医药生物板块PE估值为31.31倍，处于历史中位水平，相对于沪深300的估值溢价为145%。
• 子板块中，医疗服务、化学制药、医疗器械涨幅前三，分别为6.60%、3.80%、2.22%。
• 个股方面，上周上涨个股279只（占比58.25%），下跌个股185只（占比38.62%）。涨幅前五的个股分别为赛诺医疗（69.13%）、创新医疗（51.53%）、广生堂（40.66%）、南模生物（39.71%）、济民健康（30.45%）。

行业要闻

1. 国家医保药品目录及商保创新药目录初审名单公布：534个药品通过基本医保目录初审，121个通过商保创新药目录初审。其中79款同时通过两个目录，包括12款单抗、3款CAR-T疗法、1款ADC、1款双抗、2款中成药等。42款目录外药品仅通过商保目录初审，多为国内外大药企产品。
2. 国家医保局印发《医疗保障按病种付费管理暂行办法》：推进以按病种付费为主的支付方式改革，规范总额预算管理、分组方案制定和调整、核心要素和配套措施等。
3. 诺和诺德司美格鲁肽获FDA批准：用于治疗伴有中晚期肝纤维化的代谢功能障碍相关性脂肪性肝炎（MASH）患者，是全球首个获批治疗MASH的GLP-1药物。

投资建议

• 医药生物板块在前期调整后继续走强，跑赢大盘指数。医保政策红利持续释放，即将纳入医保+商保的创新药有望快速放量。
• 建议围绕中报业绩布局下半年投资机会，关注创新药、CXO、器械设备、中药、连锁药店、医疗服务等细分板块。
• 个股推荐组合：贝达药业、特宝生物、开立医疗、安杰思、华厦眼科。
• 个股关注组合：科伦药业、千红制药、海尔生物、康泰生物、百普赛斯。

风险提示

• 行业政策风险、公司业绩不及预期风险、研发进展不及预期风险、药械产品安全事件风险等。