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2025年三季报点评2025Q3 归母净利同比增长 28%，可控核聚变、激光业务打开成长空间

2025-11-02 华创证券 four_king

联创光电2025年三季报显示，公司实现归母净利润同比增长28.3%，毛利率和净利率均有所提升，主要得益于传统主业提效和投资收益增加。公司前瞻布局核聚变产业，预计总订单量可达50亿元，有望打开成长空间。商业航天市场前景广阔，高温超导电磁弹射技术将驱动高温超导磁体放量。激光反无人机业务方面，光刃-Ⅱ系列产品性能提升，有望贡献新增量。华创证券维持“推荐”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为5.65、6.93、8.27亿元，对应PE分别为50x、41x、34x。风险提示包括核聚变进展不及预期、传统业务调整进度不及预期等。

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