主要观点
- 美元兑人民币即期汇率预计本周将在7.09-7.14区间内波动，7.10成为关键技术点位，多空双方在此展开的博弈结果将主导短期走势方向。
- 市场呈现两方面特征：对人民币升值预期仍存（源于市场情绪转向和实际结汇需求），外部环境变量密集（美国经济数据、英国央行利率决议、美联储官员讲话等），这些因素都可能对汇率走势产生重要影响。
- 建议把握当前美元兑人民币即期汇率处于盘整阶段、波动率维持低位的窗口期，适时开展套期保值操作，通过买入看跌期权等方式构建保护机制。
一周行情回顾及展望
- 外汇市场行情回顾：上周全球主要央行密集公布货币政策，美元指数升值，在岸和离岸人民币相对美元升值，日元、欧元和英镑相对美元贬值。
- 美国市场：美联储降息25个基点但释放鹰派信号，市场下调后续降息预期，美债收益率上升；中美元首会晤达成阶段性贸易协议，缓解贸易紧张局势；美股三季度财报亮眼。
- 欧洲市场：欧央行维持利率不变，英国首相表示可能增税弥补财政缺口，英镑大幅走弱。
- 日本市场：日本央行维持现行政策不变，削弱了市场对今年12月加息的预期。
- 美元兑人民币即期汇率周度复盘：上周呈现V型波动，周四盘中贬破7.10关口，最低触及2024年10月以来新低，随后反弹。
- 驱动因素：中美贸易和谈释放积极信号、人民币中间价持续小幅升值、美联储释放“延迟降息”言论。
- 尽管后半段汇率反弹，但整体偏弱格局未改变。
- 行情展望：预计本周运行区间为7.09-7.14，7.10是关键点位，贬值风险已明显上升。
- 策略建议：当前处于盘整阶段，适合开展套期保值操作，可通过买入看跌期权构建风险保护机制。
- 周度重点关注：美国非农就业报告、ISM制造业与服务业PMI、ADP就业数据、英国央行利率决议、多位FOMC票委讲话等。
人民币市场观测
- 政策工具跟踪-逆周期因子：央行对汇率的态度整体从偏中性转向维稳汇率。
- 投资者预期及情绪跟踪：
- 企业部门预期：9月银行结汇和售汇环比均明显增长，跨境资金流动保持活跃均衡。
- 海外投资者预期：离岸与在岸人民币价差显示海外投资者对人民币的升值情绪有所回落。
- 专业投资者预期：美元兑离岸人民币1年期NDF微幅下行，USDCNY风险逆转期权指标显示中短期情绪变化不大，长期对人民币的升值情绪有所抬升。
- 衍生品市场跟踪：香港和新加坡人民币期货市场状况（具体数据未展开）。
重点关注数据及事件
- 中国：发布贸易便利化新政策措施、9月规模以上工业企业利润同比增长21.6%、社会物流总费用与GDP比率下降、发布“十五五”规划建议、推出9项跨境贸易便利化政策措施、发布《2025年人民币国际化报告》、下达地方政府债务结存限额、10月制造业PMI为49%、9月国际收支货物和服务贸易顺差6682亿元等。
- 美国：政府停摆持续、ADP就业数据发布、消费者信心指数下降、美联储降息并结束缩表、终止对巴西商品征收关税的紧急状态等。
- 英国：无重点事件。
- 欧元区：德国10月商业景气指数上升、欧元区第三季度GDP初值好于预期、10月份CPI同比上涨2.1%、成员国通胀水平分化等。
- 日本：推动日本对美国5500亿美元投资计划、10月核心CPI同比上涨2.8%等。
- 其他：IMF预测美国政府债务负担率将超意大利和希腊、韩国第三季度GDP环比增长1.2%、韩美经贸磋商达成协议、加拿大央行降息等。
国际相关行情
- 主要国家汇率行情：各国汇率走势图表（具体数据未展开）。
- 大类资产联动：大类资产联动图表（具体数据未展开）。
- 资金面：资金面状况图表（具体数据未展开）。
- 中美利差：中美利差图表（具体数据未展开）。
- 人民币汇率指数：人民币汇率指数图表（具体数据未展开）。
- 全球经贸摩擦跟踪：各国经贸摩擦动态（具体数据未展开）。
