南华鸡蛋产业周报：淘鸡或见拐点20251102

核心矛盾及策略建议

• 核心矛盾：蛋鸡存栏处于高位，供应偏大；养殖利润亏损，淘鸡出栏量增加；产能过剩，价格压力持续。
• 策略建议：
  • 交易逻辑：近端看供应高、淘鸡增加、养殖户延淘；远端看产能高位、补苗积极性差、生猪政策去产能。
  • 投机型策略：
    • 趋势：阶段性见底，反弹趋势，价格区间2800-3400。
    • 基差月差：观望基差，正套月差。
    • 风险：政策干预、天气疫病。
  • 产业客户策略：建议观望或轻仓博弈反弹。

市场信息

• 利多信息：鸡蛋价格稳涨，季节性供应紧张；日本鸡蛋价格创新高。
• 利空信息：生猪、肉羊价格环比上涨，鸡蛋价格下跌。
• 下周关注：产区鸡蛋报价。

盘面解读

• 价量资金：主力合约反弹，持仓量下降，低位震荡。
• 基差月差：月差呈contango结构，基差因现货弱稳而走弱。

估值和利润分析

• 产业链利润：养殖利润亏损，饲料价格走弱，淘鸡按正常鸡龄淘汰或换羽。

本周供需情况

• 供应端：
  • 蛋鸡存栏：13.59亿只，环比减0.66%，同比增5.59%；450日龄以上占比8.60%，120-450日龄占比78.68%，120日龄以下12.72%。
  • 鸡苗销量：3915万羽，环比减0.13%，同比减12.67%，补栏积极性不高。
  • 淘鸡出栏：8924万只，环比增13.08%，同比增13.68%，平均出栏日龄494天。
• 消费端：上半月食堂需求减少，下半月价格刺激商超采购增加。
• 库存情况：生产、流通环节库存天数微增。