南方铜业 2024年度报告

2025年第三季度和前九个月业绩总结

核心观点

• 南方铜业公司（SCCO）2025年第三季度净销售额达到33.773亿美元，同比增长15.2%，创下季度新高。这主要得益于白银、钼和锌销售量的增长，以及铜、钼、白银和锌金属价格的上涨。
• 第三季度净收入为11.076亿美元，同比增长23.5%，同样创下季度新高。净收入 margin 上升至32.8%，主要受销售额增长和运营成本控制措施推动。
• 调整后EBITDA为19.754亿美元，同比增长17.3%，创下季度新纪录。调整后EBITDA margin 为58.5%。
• 第三季度铜生产量环比下降6.9%，至234.892万吨。墨西哥和秘鲁的运营受到品位降低的影响。锌、银和钼产量分别增长46.3%、16.4%和8.3%。
• 公司董事会批准了每股0.90美元的现金股息和每股0.0085股的股票股息。
• 南方铜业公司目前拥有全球最大的铜储量，并计划在未来十年内进行超过150亿美元的投资，以实现每年160万吨铜的产量目标。

关键数据

• 第三季度净销售额：33.773亿美元（同比增长15.2%）
• 第三季度净收入：11.076亿美元（同比增长23.5%）
• 第三季度调整后EBITDA：19.754亿美元（同比增长17.3%）
• 第三季度铜生产量：234.892万吨（环比下降6.9%）
• 第三季度锌生产量：45.482万吨（同比增长46.3%）
• 第三季度银生产量：6,324,000盎司（同比增长16.4%）
• 第三季度钼生产量：7,908吨（同比增长7.9%）
• 第三季度运营现金成本（扣除副产品收入）：每磅铜0.42美元（同比下降44.7%）

研究结论

• 南方铜业公司在2025年第三季度取得了强劲的业绩，主要得益于副产品产量的增长和金属价格的上涨。
• 公司在控制运营成本方面取得了显著进展，运营现金成本大幅下降。
• 南方铜业公司继续致力于提高生产力和成本效率，并计划在未来十年内进行大量投资，以扩大其铜产量并保持其在铜行业的领先地位。
• 近期美国关税政策的变化对公司业绩的影响有限。