南方铜业 SCCO-US 2Q26业绩速览 铜销量及副产品产量不及预期 El Pilar即将启动

财务表现

• 收入环比增长1%至42.89亿美元，经调整EBITDA环比增长5%至28.56亿美元，净利润环比增长6%至16.70亿美元（折合2.01美元/股），整体业绩符合市场预期。

铜产销量

• 铜产量环比基本持平于23.1万吨，符合市场预期；销量环比下降5%至22.1万吨，略低于市场预期。

副产品产量

• 矿产锌产量环比下降2%至3.93万吨，矿产银产量环比下降5%至576万盎司，矿产钼产量环比下降6%至0.70万吨，整体副产品产量不及市场预期。

铜运营现金成本

• 扣除副产品收入前的运营现金成本环比基本持平于2.29美元/磅；扣除副产品收入后的运营现金成本由上季度-0.11美元/磅升至0.05美元/磅。

季度分红

• 公司董事会批准分派每股1.10美元的现金分红以及0.0120股的股票分红，现金及股票分红合计约3.23美元/股。

资本开支

• 资本开支同比增加79%至4.23亿美元，1H26累计资本开支同比增加56%至8.65亿美元，主要反映Tia Maria等项目开发投入增加。

秘鲁Tia Maria项目

• 项目建设进度完成42%，LaTapada矿区大型土方工程完成71%，干区及湿区土方工程接近完成，破碎、萃取和电积设施已开始土建及钢结构安装。公司于6月发行12.5亿美元十年期债券支持项目，项目投产时间由3Q27更新至2H27。

秘鲁Los Chancas项目

• 非法采矿活动仍阻碍项目推进，秘鲁环境检察部门已在项目现场开展执法，公司继续推进Tiaparo及Tapayrihua社区的发展和环境管理工作，项目维持2031年投产规划。

秘鲁Michiquillay项目

• 矿产储量估算、采矿方案、水文及水文地质研究正在推进，岩土工程研究已进入最后阶段，项目维持2032年投产规划。

墨西哥El Pilar项目

• 项目已取得所需环境许可，计划于9月启动供电、供水、道路及营地等场地准备工作，1Q27开始主体建设，2H29投产，项目预计资本开支5.51亿美元。