生猪：肥标价差给利润 二育提振猪价反弹

行情复盘

10月21日，生猪期货主力合约收涨1.12%至12235.0元，持仓量增加607手至103162手。

现货市场

现货价格持续反弹，全国均价11.49元/公斤，较前一日上涨0.22元/公斤。各区域价格均上涨，其中河南、辽宁涨幅较大。

市场数据

涌益监测数据显示，10月16日当周：

• 自繁自养模式母猪50头以下规模出栏肥猪利润为-170.57元/头，较上周降低112.75元/头；
• 5000-10000头规模出栏利润为-188.53元/头，较上周降低111.44元/头；
• 外购仔猪育肥出栏利润为-432.2元/头，较上周降低112.28元/头。 生猪出栏均重128.25公斤，较上周下降0.23公斤，周环比降幅0.18%，月环比降幅0.16%，同比增幅1.51%。集团出栏均重124.08公斤，散户出栏均重142.79公斤。

后市展望

近期肥标价差扩大，二育入场积极性增加，猪价持续反弹。但中长期来看，后续出栏量持续增加，四季度生猪供应压力仍将持续释放，猪价难言乐观。政策端引导行业去产能，但效果兑现需要时间，预计现货至明年上半年仍有压力。盘面操作短期或偏强，现货带动价差走强，但空间有限，中长期供应压力难以缓解，前期套利操作LH3-7反套持有。