生猪周报：肥标价差推动二育入场，猪价小区间波动

2025-02-23 朱迪广发期货李艺华🌸

供应端：年后集团出栏持续恢复，标猪价格承压，但大猪存栏下滑，肥标价差拉大支撑猪价。长期看，能繁母猪存栏恢复有序，未来供应压力累积。
成本：仔猪价格反弹，但高位限制补栏动力。饲料价格稳中略升，生猪成本低位，猪价在13000附近形成支撑。
需求：春节后需求转差，关注低价后二次育肥入场形成支撑。现货价格企稳，散户惜售，肥标价差抬升刺激二次育肥，对价格形成提振。现货出栏收缩，屠宰利润转弱，市场需求恢复有限。
核心观点：供需博弈延续，市场走势平淡，短期维持小区间波动。近期饲料价格敏感，关注饲料对猪价带动作用。短期预计盘面继续磨底。
关键数据：
- 全国生猪出栏均价：14.81元/公斤，周环比上涨1.37%。
- 能繁母猪存栏：4062万头，环比下滑0.39%。
- 仔猪价格：15kg仔猪均价594元/头，环比下调5.71%。
- 饲料价格：稳中略升。
- 二次育肥成本：采购110-150公斤成本14.34-14.90元/公斤。
- 屠宰量：提升有限，节后需求预期不佳。
- 猪粮比：7.3，近期跟随猪价下跌。
研究结论：短期猪价维持小区间波动，关注二次育肥入场和饲料价格变化。