生猪肥标价差保持高位 二育群体少量进场补栏

行情回顾与操作建议

• 期货方面：3月3日生猪主力2505合约收涨1.47%至13125元/吨，持仓量增加5182手至81743手。
• 现货方面：3月3日全国外三元均价14.61元/公斤，上涨0.06元/公斤。
• 需求端：肥标价差高位，二育补栏少量，栏舍利用率微增；家庭库存耗尽，气温偏低但终端需求提升，屠宰企业订单好转，开工率与屠宰量小幅提升。3月3日样本屠宰量13.91万头，较昨日减少0.18万头，较一周前增加0.36万头。
• 供应端：3月样本养殖场出栏量稳，肥标价差高位，大猪存出栏偏低，养殖端压栏增重增利，月初出栏压力降低，整体销售进度或稍缓。
• 后市展望：供稳需增，供需或改善，生猪现货均价或提高，以震荡偏强为主。期货方面，2505合约贴水现货，有基差修复需求，下方空间有限，现货供需改善或带动期货价格反弹，震荡偏强。

行业要闻

• 仔猪价格：2月28日15kg仔猪均价560元/头，环比下调5.72%。
• 养殖成本：2月28日自繁自养预期成本12.89元/kg，持平；外采仔猪育肥成本14.49元/kg，环比下降0.3元/kg。
• 出栏均重：2月28日全国外三元生猪出栏均重126.52公斤，环比增0.67%，同比增3.94%。
• 养殖利润：2月28日自繁自养模式出栏利润188.51元/头，减少32.69元/头；外购仔猪育肥利润123.99元/头，增加41.04元/头。
• 存栏量：1月末样本企业大猪存栏115.63万头，环比减少2.81%。
• 屠宰量：2月28日屠宰样本宰杀量143.61万头，较上周增8.82%；日均宰杀量135543头，较上周增4.24%。

数据概览

• 关联品种：生猪
• 所属公司：建信期货