周观察
- 猪价反弹原因：供给节奏收缩推动猪价反弹，需求端承接仍显不足。价格快速反弹而屠宰量持续回落，表明本轮上涨的核心驱动并非终端需求改善，而是社会猪源惜售增强、二次育肥入场预期升温以及月末月初集团出栏节奏阶段性放缓所带来的近端供给收缩。
- 散户行为：散户出栏占比下滑、体重抬升，肥标走扩推升压栏与二育预期。标肥价差显著走扩，强化散户对后市的看涨预期，提升压栏惜售意愿，同时二次育肥对标猪的承接意愿回升，成为短期现货偏强的重要情绪支撑。
- 后续关注点：二育预期升温与高库存并存，后续重点关注四个变量：（1）肥标价差能否维持高位并继续走扩；（2）散户端出栏体重是否重新抬升；（3）二育栏舍利用率是否进一步向上抬升；（4）冻品库存能否出现显著去化。
仔猪价格与补栏
- 仔猪价格：仔猪价格低位反弹，前期仔猪价格快速下行后，低价对补栏形成一定边际承接，短期价格有所修复，但绝对水平仍处低位，仔猪端整体仍未摆脱弱势格局。
- 利润与补栏承接：销售仔猪头均利润为-103元/头，环比改善20元/头，但亏损幅度依然较大；自繁自养企业本周销售商品猪利润为-257.26元/头，环比减亏55.69元/头。整体看，近期猪价反弹带动商品猪利润边际改善，对仔猪端形成一定情绪支撑，但当前销售仔猪利润仍深度为负，低价之下补栏承接虽有恢复，力度仍有限。
本周市场表现
- 农业板块表现：本周上证指数上涨0.41%，农业指数上涨6.73%，跑赢大盘6.32个百分点。子板块来看，禽养殖板块领涨。个股来看，朗源股份（+24.61%）、众兴菌业（+19.66%）、金新农（+15.38%）领涨。
本周重点新闻
- 商务部回应对美农产品关税问题：经过近期经贸磋商，双方设定了扩大农产品双向贸易的指导性目标，并原则同意将相关农产品纳入对等降税框架安排。
- 中央储备冻猪肉轮换收储：华商储备商品管理中心发布轮换收储通知，定于7月2日、7月3日分别开展各5700吨中央储备冻猪肉轮换出库、轮换收储竞价交易。
本周价格跟踪
- 生猪养殖：7月3日全国外三元生猪均价为10.46元/kg，较上周上涨1.01元/kg；仔猪均价为17.02元/kg，较上周上涨0.36元/kg；白条肉均价14.05元/kg，较上周上涨1.02元/kg。7月3日猪料比价为3.13:1。自繁自养头均利润-305.12元/头，环比+40.92元/头；外购仔猪头均利润-297.67元/头，环比+41.77元/头。
- 白羽肉鸡：本周鸡苗均价2.48元/羽，环比+3.77%；毛鸡均价6.85元/公斤，环比-3.39%；毛鸡养殖利润-1.57元/羽，环比-0.82元/羽。
- 黄羽肉鸡：7月3日中速鸡均价10.85元/公斤，环比-0.25元/公斤。
- 生鲜乳：6月26日生鲜乳均价3.03元/公斤，环比持平。
- 牛肉：7月3日牛肉均价66.42元/公斤，环比上周-0.29元/公斤。
- 水产品：上周草鱼价格17.21元/公斤，环比-0.17%；据海大农牧数据，7月3日鲈鱼价格20.40元/公斤，环比持平；7月2日对虾价格31.00元/公斤，环比持平。
- 大宗农产品：本周大商所玉米期货结算价为2313.00元/吨，周环比-0.04%；豆粕期货活跃合约结算价为2269.00元/吨，周环比-0.87%。
- 糖：NYBOT11号糖7月2日收盘价14.81美分/磅，周环比+4.89%。国内糖价，郑商所白砂糖期货7月3日收盘价5307.00元/吨，周环比+1.69%。
主要肉类进口量
- 猪肉进口：2026年5月猪肉进口7.00万吨，同比-22.2%。
- 鸡肉进口：2026年5月鸡肉进口3.18万吨，同比+7.2%。
饲料产量
- 2026年5月全国工业饲料产量2890万吨，环比持平。
风险提示
