生猪市场周报：二育入场降温，预计生猪偏弱运行

二育入场降温，预计生猪偏弱运行 研究员：张昕期货从业资格号F03109641期货投资咨询从业证Z001845 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 联系电话：059586778969 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：生猪价格大幅下挫，主力合约2601合约周度下跌3.87%。 行情展望：供应端，考虑新生仔猪和能繁母猪存栏数据对应近月理论出栏压力犹存，加之规模场积极出栏以完成出栏计划，供应存在压力。二育方面，上旬二育补栏集中入场补栏，支持现货市场价格企稳小涨，但是入场持续性仍需观察，有减弱迹象。需求端，随着气温不断下降，后市终端需求向好，只是当前白条走货速度不快，需求不及预期。总体来说，二育入场有降温迹象，加之供需偏松，预计生猪价格延续弱势。操作上，建议生猪2601合约偏空交易操作。 「期货市场情况」 本周期货下跌 生猪价格大幅下挫，主力合约2601合约周度下跌3.87%。 「期货市场情况」 本周期货净持仓净空减少期货仓单111张 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截止10月17日，生猪前20名持仓净空30554手，较上周减少2535手，期货仓单111张，较前一周增加111张。 「期货市场情况」 生猪期货合约价差 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 lh2601合约和lh2603合约价差390lh2601合约和lh2605合约价差-250 「现货市场情况」 本周生猪基差表现 来源：同花顺金融瑞达期货研究院 来源：国家生猪市场瑞达期货研究院 本周生猪11月合约基差150元/吨。本周生猪1月合约基差-470元/吨 「现货市场情况」 本周生猪现货价格下跌，仔猪价格下跌 来源：同花顺金融瑞达期货研究院 来源：国家生猪市场瑞达期货研究院 本周全国生猪市场均价在11.27元/公斤，较上周下跌0.21元/公斤。本周全国15公斤断奶仔猪均价为22.79元/公斤，较上周减少0.18元/公斤 「现货市场情况」 猪肉价格下跌，上周能繁母猪价格持平 来源：商务部瑞达期货研究院 来源：农业农村部瑞达期货研究院 根据农业农村部数据，10月9日当周，全国猪肉市场价为23.89元/公斤，较前一周下跌0.28元/公斤。上周二元母猪市场均价为32.50元/公斤，较前一周持平 「现货市场情况」 猪粮比环比持续下跌，低于6:1 据国家发展和改革委员会，截止2025年10月8日当周，猪粮比值为5.46，较之前一周下跌0.22。 「上游情况」 供应端——8月官方能繁母猪存栏数据环比减少，为正常保有量的103.5%，机构数据9月环比下降 来源：Mysteel 来源：农业农村部 农业农村部公布数据显示，2025年8月末能繁母猪存栏量为4038万头，环比减少4万头，同比增加0.05%，达到正常保有量的103.5%。 11据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场9月份能繁母猪存栏量为504.21万头，环比小降0.28%，同比涨1.09%。西北大区稳定，其他大区均呈小幅下调趋势。其中85家中小散样本场中，9月份能繁母猪存栏量为17.125万头，环比下调1.50%，同比涨2.10%。 「上游情况」 供应端——二季度生猪存栏同比增加，机构数据9月环比增加 来源：Mysteel 来源：农业农村部 根据农业农村部数据，2023年Q2生猪存栏42447万头，较上个季度末增加716万头，同比增加914万头据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，9月123家规模场商品猪存栏量为3684.99万头，环比增加1.44%，同比增加5.29%。85家中小散样本企业9月份存栏量为154.02万头，环比增加2.93%，同比上涨6.29%。12 「上游情况」 供应端——机构数据9月出栏量环比减少，出栏均重微降 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，9月123家规模场商品猪出栏量为1021.73万头，环比减少4.54%，同比增加23.49%。85家中小散样本企业9月份出栏量为48.03万头，环比增加1.39%，同比增加33.52%。本周全国外三元生猪出栏均重为123.43公斤，较上周下跌0.05公斤，环比涨幅0.05%，同比下调0.29%。13 「产业情况」 生猪养殖利润及鸡禽养殖利润 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至10月17日,养殖利润:外购仔猪报亏损375.29元/头，亏损扩大75.25元/头;养殖利润:自繁自养生猪亏损244.7元/头，环比减少92.55元/头。 截至10月17日，蛋鸡养殖利润为-0.46元/只，周环比减少0.06元/只，817肉杂鸡养殖利润1.40元/只。 「产业情况」 国内情况——2025年前8个月累计进口猪肉71万吨，月均8.875万吨 来源：中国海关瑞达期货研究院 来源：中国海关瑞达期货研究院 海关总署数据显示，中国8月猪肉进口量为8万吨，同比下滑11.11%；1-8月猪肉进口量为71万吨，同比增加1.43%。 「产业情况」 替代品情况——白条鸡价格下跌，肥标价差扩大 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至10月17日当周，白条鸡价格为14.3元/公斤，较上周减少0.07元/公斤截至10月17日当周，全国标肥猪价差均价在-0.76元/公斤，较上周走扩0.17元/公斤 「产业情况」 饲料情况——豆粕价格下跌玉米价格下跌 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至10月17日，豆粕现货价格为2993.43元/吨，较前一周下跌57.14元/吨。截至10月17日，玉米价格为2269.22元/吨，较前一周下跌34.9元/吨。 「产业情况」 饲料情况——大商所猪饲料指数下跌，现货猪饲料价格维稳 来源：wind瑞达期货研究院 来源：博易大师瑞达期货研究院 截至10月17日，大商所猪饲料成本指数收盘价869.88，较上周下跌1.23%；上周，育肥猪配合饲料价格3.34元/公斤，较上周不变 「产业情况」 饲料情况——饲料产量环比增加，仔猪饲料环比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2025年8月，饲料月度产量2927.2万吨，环比增加99.9万吨。根据Mysteel数据，2025年9月仔猪饲料销售环比减少0.01%，同比增加71.08% 「产业情况」 CPI同比 来源：wind瑞达期货研究院 截止2025年9月，中国CPI当月同比减少0.3%， 「下游情况」 需求端——屠宰企业开工率下降，冻品库容略增 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 根据Mysteel数据，第42周屠宰企业开工率为32.38%，较上周跌2.15个百分点，同比涨5.07个百分点，周内企业开工率于30.95-34.44%区间波动。 根据Mysteel数据，第42周冻品库容率为17.84%，较上周增加0.09%。 「下游情况」 需求端——8月屠宰量环比增加8月餐饮消费同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截止2025年8月，生猪定点屠宰企业屠宰量3350万头，较上个月增加5.81%；国家统计局数据显示，2025年8月，全国餐饮收入4495.7亿元，同比增长2.1% 「生猪股票」 牧原股份温氏股份 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。